Vidtrækkende konsekvenser for danske obligationsafdelinger

Hidtil har kursavancer fra danske blåstemplede obligationer været skattefrie - uanset om de var købt direkte eller via en investeringsforening. Fra og med den 27. januar 2010 bliver kursgevinsterne imidlertid skattepligtige - helt som renter.

Gamle obligationer, gamle regler
For udbyttebetalende investeringsafdelinger, der har blåstemplede obligationer, fremgår det af forslaget, at de gældende regler om udbytteudlodningen fastholdes på de obligationer, der er erhvervet af foreningens afdelinger før 27. januar 2010.

Det betyder, at afkastet fortsat er skattefrit fra blåstemplede obligationer, der er købt af foreningens afdelinger inden 27. januar 2010, og hvor mindsterentekravet var opfyldt. Ligeledes vil der ikke være fradrag for tab på disse obligationer.

Nye obligationer, nye regler
Meningen med lovforslaget er, at gevinster på danske blåstemplede obligationer købt efter 27. januar ikke længere vil være skattefrie. Det betyder, at gevinster på de obligationer, der er købt af foreningen efter den 27. januar 2010, skal indgå som kapitalindkomst i udlodningen af udbytte. Til gengæld vil tab være fradragsberettiget.

Fortsat skattefrihed for eksisterende investorer
Nuværende investorer vil altså opretholde skattefriheden af udbetalte kursgevinster fra afdelingerne. For obligationsinvesteringer, der er foretaget fra den 27. januar 2010 og frem, gælder det derimod, at kursgevinster beskattes som kapitalindkomst. De eksisterende medlemmer i obligationsbaserede afdelinger har derfor alt andet lige en skattefordel i forhold til den samme portefølje købt i dag.

Eksisterende medlemmer må ikke stilles dårligere
Hvis det fremsatte forslag bliver vedtaget med den nuværende lovtekst, vil det betyde, at nye medlemmer i afdelingerne vil kunne få andel af den skattefrie andel, som de bestående medlemmer har sikret sig inden den 27. januar 2010.

Tænkt eksempel

Nye emissioner (dvs. nye beviser) i obligationsbaserede afdelinger vil altså have uheldige konsekvenser for eksisterende medlemmer med frie midler, idet urealiserede avancer samt fremtidige potentielle skattefrie avancer vil blive udvandet. Bestyrelsen har derfor besluttet, at der indtil videre ikke åbnes for emission i følgende afdelinger:

• Dannebrog Privat
• Dannebrog Privat, Ex. kupon
• Danrente
• Danrente, Ex. kupon

Fordelagtigt udbytte
På generalforsamlingen den 24. marts 2010 indstilles der til følgende udbytter i de obligationsbaserede afdelinger i Sydinvest.

Som det fremgår af tabellen, er der en væsentlig skattefri andel i det kommende udbytte for de to førstnævnte afdelinger, som henvender sig til private investorer med frie midler. Det betyder, at man bliver stillet skattemæssigt dårligere, hvis man vælger at indløse sine andele, før udbyttet udbetales.

Vi analyserer i øjeblikket de potentielle skattefri gevinster i vore obligationsbaserede afdelinger. Vi vender tilbage med mere information, når vi har fuld klarhed over lovforslaget og dets konsekvenser for vore medlemmer.

Nysalg af obligationsafdelinger til investorer med frie midler
Ønsker du fremover at investere i danske obligationsafdelinger, vil du ikke længere behøve at tage hensyn til skatten, uanset om det drejer sig om pensionsmidler eller frie midler.

Under forudsætning af lovforslagets vedtagelse vil nedenstående afdeling derfor være velegnet til såvel frie midler som pensionsmidler – dog under hensyntagen til din risikoprofil.

• Sydinvest Dannebrog Pension & Erhverv

Hvis du vil investere dine frie midler i Sydinvest Dannebrog Pension & Erhverv, skal du dog være opmærksom på, at du modtager et udbytte på 4,75 kr. efter generalforsamlingen den 24. marts 2010. Af udbyttet bliver 4,18% beskattet som kapitalindkomst. Hvis du efterfølgende ønsker at sælge andelene, vil et eventuelt kurstab først være fradragsberettiget efter den 1. januar 2011. 

Fremadrettet struktur på danske obligationsafdelinger
Vi vender tilbage med yderligere information om den fremtidige struktur for de berørte obligationsafdelinger, når der er fuld klarhed over konsekvenserne af lovforslaget.

Spørgsmål kan rettes til:
si@sydinvest.dk  eller telefon 74 37 33 00