Novo/Citi: Kapitalmarkedsdag vækker ikke megen begejstring - pillelanceringer er nøglen

Novos kapitalmarkedsdag vækker ikke megen begejstring, konstaterer den amerikanske storbank Citi i et notat. Banken gentager anbefalingen "neutral" oven på kapitalmarkedsdagen, hvor Novos vækstambitioner for perioden 2026-2030 ifølge banken er på linje med konsensus ifølge estimater indsamlet af Visible Alpha.

Til gengæld ligger Novos udmeldinger om stort set uændrede marginer i perioden under konsensus, skriver Citi.

Den har desuden set nærmere på Novos bud på at bygge bro over patentudløbet på supersællerten semaglutid i Europa og USA i 2031 og 2032.

- Novo positionerer sig til tiden efter Sema gennem mindst fem planlagte lanceringer af flere blockbuster-produkter frem til 2030 og mindst 150 mia. kr. i risikojusteret omsætning fra pipelinen frem til 2035, hvilket i vid udstrækning afspejles i konsensus på cirka 130 mia. kr., skriver banken.

Den finder til gengæld lyspunkter i udmeldinger om produktionen af Wegovy-pillen, som kan tidobles frem mod 2030 samt i planerne om mindst 20 lanceringer af Wegovy-pillen rundt omkring i verden inden udgangen af 2027.

- Men eksekvering er nøglen, lyder det.

Citi peger desuden på, at mens Novo ikke kom med forventninger til 2027, så virker meldingerne optimistiske. Ud over lanceringerne af Wegovy-pillen, hvor Mexico står først for, står Novos næste vægttabsmiddel Cagrisema således også over for at komme på markedet i USA. Og her virkede ledelsen "utroligt optimistisk" sammenlignet med konsensus, mener Citi.

Det gælder ifølge banken også, selv om eksisterende GLP-1-produkter generelt må se priserne vige i størrelsesordenen 10 pct. årligt. Prisen på Ozempic mod type 2-diabetes ses falde 10-15 pct. næste år.

Citis seneste kursmål for Novo-aktien er 310 kr.

Allerede fra kapitalmarkedsdagens begyndelse mandag ved 10-tiden faldt Novo-aktien tungt og lukkede samlet 7,7 pct. lavere i 260 kr.

.\\˙ MarketWire