Sydinvest Megatrends: Stærkt afkast i turbulent marked

Starten af 2025 var efter valget af Donald Trump præget af en positiv stemning på aktiemarkedet.

I løbet af foråret begyndte vi dog at se en stigende usikkerhed på aktiemarkederne. Både omkring Donald Trumps politik og hans syn på ”America First”, men også omkring hele AI-temaet og de enorme summer, der bliver investeret i den nye teknologi.

Et lille kinesisk selskab (DeepSeek) stod pludselig og viftede med en ny sprogmodel, som ifølge flere test næsten var på niveau med ChatGPT og de andre store AI-modeller. Kineserne kunne i øvrigt fortælle, at de havde udviklet modellen til en brøkdel af prisen.

Selvom der ikke gik længe før, man fandt ud af, at det måske var en sandhed med modifikationer, så forsvandt usikkerheden ikke som dug for solen. Mange aktier med fokus på kunstig intelligens oplevede store kursfald i perioden. Samtidigt steg frygten nemlig for, om Trump ville gøre alvor af sine trusler om markante toldændringer mod alle USA's handelspartnere.

Investeringsstrategien i et turbulent marked

I Sydinvest Megatrend vurderede vi situationen som potentielt kritisk for aktiemarkedet, og vi sænkede derfor risikoen i fonden markant frem mod april.

Det viste sig at være den rigtige beslutning, da aktiemarkedet som bekendt faldt kraftigt i ugerne efter Trumps selvproklamerede ”Liberation Day”.

Men der begyndte også hurtigt at vise sig en vaklen fra Donald Trumps side. Tingene gik ikke helt, som han forventede - hverken Kina eller EU lagde sig fladt ned.

Det betød et opgør mellem de største supermagter. Et opgør, hvor vi ikke så USA som den klare vinder.

Vi vurderede, at der nu var en øget sandsynlighed for, at Trump måtte kravle en anelse ned fra sin høje told-hest. Vores vurdering var samtidig, at aktiemarkedet havde overreageret - aktier var nu igen så attraktive, at vi købte meget af det solgte tilbage inden for især forsvarsaktier og kunstig intelligens.

Flot performance i 2025 og siden lanceringen af fonden

Siden bunden i april har fondens performance været stærk. Faktisk er den blandt Europas bedste inden for vores kategori, når man ser på afkastet, siden den blev lanceret i 2023.

Toldkrigen er stilnet af, kunstig intelligens er igen en favorit på aktiemarkedet, og forsvarsaktier har leveret meget stærke afkast på det markant stigende behov for national sikkerhed i Europa.

På nuværende tidspunkt er markedet dog så positivt inden for nogle af de førnævnte temaer, at andre stærke strukturelle temaer bliver overset. Vi har derfor flyttet en smule rundt på vores eksponering – med en lidt lavere risiko som resultat.

Inspiration til den langsigtede investor

Sydinvest Megatrends har i løbet af 2025 demonstreret, hvordan en tematisk investeringsstrategi ikke kun handler om langsigtede trends, men også om mere kortsigtede tilpasninger i en verden præget af hurtige skift.