Bavarian/CFO: Mulighed for endnu en opjustering - Hvis tendens fortsætter - NY2

Takterne er overordnet gode - især i forretningsbenet for rejsevacciner - når man tager et kig igennem den danske vaccineproducent Bavarian Nordics regnskab for andet kvartal.

Og det giver plads til, at der kan komme endnu en opjustering af forventningerne.

Det fortæller Bavarians finansdirektør Henrik Juuel i et interview med MarketWire, med forbeholdet om at vækst-tendensen fortsætter.

Vaccineselskabet har allerede opjusteret forventningerne to gange i år. Første gang var tilbage i maj, efter at selskabet havde modtaget en millionordrer på selskabets koppevaccine.

Opjusteringen ved regnskabet for andet kvartal skyldes ligeledes koppevaccinen. Bavarian venter nu en omsætning på 5,7 mia. kr. mod tidligere 5,5-5,7 mia. kr., mens EBITDA-marginen ses at lande omkring 30 pct. mod tidligere cirka 28 pct.

ÉN TING ER ANDERLEDES

Men den opjustering af forventningerne til året, som Henrik Juuel åbner for, er af en anden natur.

For ordrerne på koppevaccinen er vanligvis uforudsigelige, hvilket også har fået Bavarian Nordic til at satse mere på en stabil vækst i forretningsbenet for rejsevacciner.

Og den opjustering, som finansdirektøren åbner for ville - hvis tendensen fortsætter - nemlig skyldes et øget salg af hovedsagligt selskabets vaccine mod rabies, som går under navnet Rabavert.

- Der er ingen tvivl om, at vi ser en meget positiv trend. Men inden vi kan udtale os om, hvordan året ender bedre. Så ønsker vi at se lige nogle måneder ind i tredje kvartal, siger Henrik Juuel og fortsætter:

- Men jeg tror ikke, det er nogen hemmelighed, at hvis den nuværende trend fortsætter, så kunne der godt være mere, siger han på spørgsmålet om salget af Rabavert kan føre til endnu en opjustering.

Bavarian Nordics salg af vaccinen steg 40 pct. i første halvår at 2026.

Det skyldes ifølge selskabets finansdirektør, at man har formået at fastholde sin markedsledende position i flere voksende markederne, herunder i USA og Europa.

Samtidigt har flere dødsfald forårsaget af rabies været med til at øge opmærksomheden omkring vaccinen, mens Bavarian sideløbende har sat ind.

- Vi har fastholdt vores markedsandel i det her signifikant voksende marked. Og vi tager også gerne lidt af æren for den opmærksomhed, der er skabt i markedet. Det er selvfølgelig også vores opgave som markedsledere, siger Henrik Juuel.

Han kan desuden oplyse, at vaccineselskabet har "investeret det vi plejer" i at markedsføre vaccinen.

SENDER 750 MIO. KR. TILBAGE TIL AKTIONÆRERNE

På baggrund af kvartalets resultater har Bavarian Nordic besluttet, at det er på tide at sende flere penge tilbage til aktionærerne.

750 mio. kr. drejer det sig om.

Pengene sendes tilbage til ejerne i form af et aktietilbagekøbsprogram med opstart i tredje kvartal.

Alt i alt er Henrik Juuel tilfreds med de "fantastiske resultater" i kvartalet, hvor også cashflowet viser stærke takter.

- Vi har også leveret et virkelig stærkt cashflow gennem perioden, så vi sidder med en kontantbeholdning i dag på 2,3 mia. kr. Vi har ingen gæld, vi har heller ikke længere nogen gæld i forbindelse ved de opkøb, vi har foretaget. Og derfor igangsætter vi endnu et aktietilbagekøb på 750 mio. kr., siger han.

Bavarian Nordic har før været genstand for kritik for at sidde på pengene, blandt andet på selskabets generalforsamling. Her mindede ledelsen om, at man har brug for kapital til at kunne foretage strategiske opkøb.

Når vaccineselskabet nu giver slip på noget af beholdningen, er det ikke udtryk for, at man har opgivet håbet om at indlemme nye vacciner i porteføljen, understreger Henrik Juuel.

- Vi kigger hele tiden på det og vurderer løbende, når vi kigger på vores cashflow-forecast og modenheden af vores business development pipeline, hvor meget vi kan tillade os at give tilbage til aktionærerne. Og der vil vi vurdere de 750 mio. kr., kan vi sagtens undvære, siger han og fortsætter:

- Hvis vi skal ud og lave et opkøb, så har vi mulighed for at optage gæld. Og i den forbindelse vil vi også kun skabe en mere optimal kapitalstruktur for selskabet. I dag har vi ingen gæld overhovedet, til gengæld har vi en del kontanter. Så man kan se, at vi følger egentlig bare vores plan.

Henrik Juuel uddyber, at man endnu ikke har haft et opkøbsmål, som har været modent nok til at afslutte det.

Tabel for Bavarian Nordics regnskab for andet kvartal 2026:

(e) = estimater indsamlet af Bavarian Nordic forud for regnskabet for andet kvartal med bidrag fra 6 analytikere.

Bavarian Nordics forventninger til 2026:

.\\˙ MarketWire