DFDS/Danske Bank: Kursmål sættes 10 pct. op - NY

Risiciene truer også i 2026 for DFDS, der dog har flere positive elementer i sigte i det nye regnskabsår.

Sådan lyder vurderingen fra analytiker Ulrik Miles Bak i Danske Bank, der har løftet sit kursmål med 10 pct. til 88 kr., men gentaget anbefalingen "sælg".

I optakten til DFDS' regnskab for fjerde kvartal varmer Danske Bank op til et svag kvartal med konkurrence i Middelhavet og fortsat begrænset fremskridt i forretningsbenet Tyrkiet & Sydeuropa (TES), som er det transportnetværk, som DFDS købte fra Ekol.

DFDS venter i kvartalet at levere et driftsunderskud på 19 mio. kr., inden bedring ses komme i 2026 fra mindre konkurrence i Middelhavet og fremskridt i TES.

- Vi mener, at fjerde kvartal fortsatte med at vise påvirkning fra den stigende konkurrence fra Grimaldi samt begrænset indtjeningsforbedring i TES, men vi ser også positive elementer, skriver analytiker Ulrik Miles Bak i analysen.

- Først og fremmest mener vi, at DFDS i stigende grad sikrer kontrakter under den nye kontraktstuktur annonceret i august. Vi mener, at den yder større sigtbarhed og reducerer risici for øget kapacitet fra Grimaldi eller på kort sigt, fortsætter han.

Blandt lyspunkterne er, at konkurrenten UGR Roro har indstillet sine aktiviteter, hvilket mindsker det konkurrencemæssige pres.

DFDS vurderes i 2026 at øge sit driftsoverskud, EBIT, med 600 mio. kr. til 1148 mio. kr.

- Vi ser dog risiko for nedskrivninger, hvis TES ikke forløber som planlagt. Ydermere vurderer vi, at den kommende topchef vil igangsætte en strategisk gennemgang, der kan føre til yderligere nedskrivninger. Slutteligt kan vi ikke afvise yderligere konkurrencepres fra konkurrenter, der forsøger at drage fordel af DFDS' forholdsvis høje gearing, skriver Danske Banks analytiker.

DFDS havde i tredje kvartal en finansiel gearing på 4,2 gange driftsoverskuddet før af- og nedskrivninger, EBITDA.

Fra 1. juli indtræder Michael Hansen som ny administrerende direktør i DFDS. Han overtager efter Torben Carlsen.

DFDS fremlægger 19. februar regnskab for fjerde kvartal.

Aktien i DFDS stiger tirsdag 0,7 pct. til 102,70 kr.

.\\˙ MarketWire