Nvidias plads i AI-industrien kan ikke erstattes men udhules siger strateg

Tabet af Jensen Huang som topchef for Nvidia giver konkurrenter noget, som de ikke har haft i ti år: en åbning.

Det er konklusionen fra investeringsstrateg hos Middelfart Sparekasse Jacob Pedersen.

- Nvidias plads i AI-industrien kan ikke erstattes her og nu, men den kan udhules. Kunderne kan ikke skifte leverandør fra den ene dag til den anden. Millioner af udviklere arbejder i Nvidias CUDA-software, og ordrebogen strækker sig langt ind i 2027, skriver Jacob Pedersen og tilføjer:

- Til gengæld giver tabet af Jensen Huang konkurrenterne noget, de ikke har haft i ti år: en åbning. AMD, Broadcom og kundernes egne chips skal ikke vælte Nvidia på et år. Det er nok, at de tager en lille bid hver gang, de store teknologiselskaber bestiller nye chips. Tronen står stadig, men nu er der kamp om den – og et betydeligt talentdræn i Nvidia kan ikke udelukkes.

Nvidia-aktien falder 7,8 pct. til 160,12 dollar efter omkring 20-minutters handel.

Kortvarigt dykkede Nvidia-aktien dog op mod 14 pct. i den indledende handel.

- Vinderne er konkurrenterne. AMD stiger 2-3 pct., og Broadcom stiger også, fordi markedet regner med, at kunderne nu spreder deres indkøb af AI-chips på flere leverandører. Kinesiske chipproducenter som Cambricon og Moore Threads steg med op til 10 pct. allerede onsdag. De får en ledig plads at kæmpe om, mens Nvidia er optaget af sig selv. Bestyrelsen vinder også noget: Med en formand og et klart opgør med topchefens enevælde får Nvidia en mere normal ledelse.

Modsat står taberne i kø, idet Nvidias aktionærer mister både kurs og vision. Sideløbende falder de kunder, der lever af Nvidias finansiering og levering af kapacitet.

- Coreweave falder 7-10 pct. og Nebius omkring 20 pct. – sidstnævnte også efter en svag prognose og løftede investeringer i det netop offentliggjorte regnskab. Leverandørerne følger med ned. TSMC falder 2-4 pct., og hukommelsesproducenterne Micron og SK Hynix falder omkring 4 pct. hver. Hele AI-handlen taber sin største fortæller og sin største finansieringsmaskine. Nvidia har lovet godt 164 mia. dollar i finansiering og garantier til kunder som OpenAI, og investorerne er usikre på, om en ny ledelse vil stå ved det samme beløb.

- Den største taber er Huang selv, der forlader verdens mest værdifulde selskab gennem bagdøren, lyder det fra Jacob Pedersen.

Det næste store pejlemærke ligger allerede i næste uge, hvor Nvidia aflægger regnskab.

.\\˙ MarketWire