Vil midtvejsvalget i USA ændre spillereglerne for Fjernøsten?

USA ligger langt fra Fjernøsten, men amerikansk politik har stor betydning for regionens aktiemarkeder. Amerikanske renter og dollaren påvirker kapitalstrømmene til regionen, mens handels- og teknologipolitikken har direkte betydning for flere af Asiens største virksomheder.

Det blev tydeligt umiddelbart efter midtvejsvalget, hvor de asiatiske aktiemarkeder oplevede store kursudsving.

Fjernøsten reagerer forskelligt

”Midtvejsvalget viste tydeligt, at konsekvenserne ikke er de samme på tværs af Fjernøsten,” forklarer aktieanalytiker Jens Stigkær fra AL Sydbank.

”Mens teknologiaktier i Taiwan og Sydkorea indledningsvist kom under pres, var reaktionen mere positiv i andre dele af markedet. I Kina reagerede blandt andet selskaber inden for grøn energi og medicinalindustrien positivt, mens det indiske aktiemarked også steg.”

Reaktionerne understreger, at politiske ændringer i USA kan skabe både vindere og tabere på tværs af lande og sektorer i Fjernøsten.

En svagere dollar giver medvind

Midtvejsvalget kunne også mærkes på valutamarkedet. Dollaren blev svækket efter valgresultatet og forblev på et lavere niveau.

”Det er som udgangspunkt positivt for aktiemarkederne i Fjernøsten,” pointerer Jens Stigkær. ”En svagere dollar kan gøre investeringer uden for USA relativt mere attraktive og samtidig lette de finansielle vilkår i flere asiatiske økonomier.”

Hvis dollarens svækkelse fortsætter, kan det derfor give medvind til regionens aktiemarkeder.

Mindre pres fra told?

Med et stærkere demokratisk greb om Kongressen bliver præsident Donald Trumps politiske råderum mindre. Det kan reducere sandsynligheden for nye brede toldforhøjelser, blandt andet fordi højere importpriser kan ramme de amerikanske forbrugere.

Det vil kunne mindske noget af det kortsigtede handelspres på de asiatiske eksportøkonomier.

Det betyder dog ikke, at den strategiske konkurrence mellem USA og Kina forsvinder. Halvledere, avanceret teknologi og forsyningskæder er blevet strategisk vigtige områder for begge lande, og amerikanske eksportrestriktioner og teknologibegrænsninger vil derfor fortsat være et vigtigt tema for investorerne.

Valgresultatet kan således ændre tonen og mulighederne for nye handelstiltag uden fundamentalt at ændre rivaliseringen mellem verdens to største økonomier.

Teknologi i centrum

En væsentlig årsag til markedsreaktionen var bekymring for, hvad en demokratisk kontrolleret Kongres kan betyde for de massive amerikanske investeringer i datacentre.

”Hvis nye politiske krav eller reguleringer dæmper udbygningen af amerikanske datacentre, kan det påvirke efterspørgslen efter blandt andet halvledere og hukommelseschips,” forklarer Jens Stigkær. ”Det er særligt relevant for Fjernøsten, fordi nogle af verdens største producenter findes i Taiwan og Sydkorea.”

Det var derfor også disse markeder, der reagerede kraftigst i timerne efter valgresultatet. Særligt teknologiaktier i Sydkorea og Taiwan kom indledningsvist under pres, men en stor del af kursfaldene blev senere hentet tilbage, og det sydkoreanske aktiemarked endte dagen i positivt territorium.

Det understreger, hvor tæt dele af Fjernøstens aktiemarked i dag er forbundet med investeringerne i den globale teknologiske infrastruktur.

”For investorer understreger det betydningen af at se på tværs af regionen. Den politiske udvikling i Washington kan skabe både vindere og tabere i Fjernøsten, men hvilke selskaber der klarer sig bedst, vil fortsat afhænge af langt mere end amerikansk politik alene,”  lyder konklusionen fra Jens Stigkær.