Her sender selskaberne flest penge tilbage til investorerne

Væksten er tilbage på sporet hos de såkaldte Emerging Markets-lande som fx Filippinerne og Indien. Mens de modne markeder ser ind i mere afdæmpet vækst, har Emerging Markets udsigt til vækst, der er 3%-point højere. Samtidig er aktierne fra disse lande også målt på forskellige nøgletal meget billige både historisk set, men også set i forhold til de modne markeder.

Slutspurt i fjerde kvartal

Kvartalet bød på både stigende og faldende aktiekurser. Mens oktober var præget af kursfald, bød november og december på markante stigninger. Årsagen skal findes i de svingende udsigter for de amerikanske renter. Her vandt optimismen i sidste ende frem med forventninger til rentefald i 2024.

Muligheder i 2024

Mexico har været decideret flyvende i 2023 med en stigning på hele 37 %. Mexico kan fremover nyde godt af, at de amerikanske selskaber i stigende grad vil outsource til landet i forsøget på at finde alternativer til de kinesiske underleverandører. Med vækst og store forventninger følger naturligvis en højere pris på aktierne, men det er et af de lande, vi øjner gode muligheder i.

Et andet spændende land i 2024 er Indien. Landet sluttede året af med bravur efter tre delstatsvalg, som gav en overraskende stor opbakning til den siddende premierminister Narendra Modis parti. Partiet har de senere år skabt grundlaget for én lang vækstrejse. Senere på året afholdes det nationale valg, som vi følger tæt.

Ud over vores landefokus ser vi også meget positivt på de store it-sværvægtere i Taiwan og Sydkorea, der med udrulningen af kunstig intelligens igen er meget interessante. Faktisk er it-sektoren vores største overvægt.

Bliver 2024 året med comeback til Emerging Markets?

Ud over at Emerging Markets-aktier er meget billige, så sender de faktisk også flere penge tilbage til investorerne med en udbytteprocent, der i gennemsnit overgår Europa og USA med 50 %. Væksten er nu også tilbage på sporet, og imens de modne markeder ser ind i mere afdæmpet vækst, så har EM-landene udsigter til vækst, der er 3 %-point højere.

De rigtige aktievalg er nøglen

2024 kan blive uforudsigeligt, og forventningerne til centralbankernes ageren vil ændre sig i takt med, at året skrider frem. Derfor er vores fokus rettet mod at identificere aktier, som kan outperforme pga. gunstige forhold, eller fordi selskaberne vil nyde godt af langsigtede strukturelle tendenser. Vi foretrækker derfor kvalitetsselskaber med gode vækstudsigter.