Fjernøsten leverer fundamentet til AI

Kunstig intelligens (AI) forbindes typisk med amerikanske tech-giganter og banebrydende software. Men ser man bag overskrifterne, tegner der sig et andet billede: AI bliver i høj grad produceret i Fjernøsten. 
For AI er ikke kun kode og algoritmer. Det er også fysisk infrastruktur – chips, datacentre og avanceret elektronik – og netop her spiller asiatiske virksomheder en nøglerolle.

“Uden asiatiske mikrochips og datacentre ville AI-revolutionen ganske enkelt gå i stå,” forklarer aktieanalytiker Jens Stigkær, AL Sydbank. “Det kræver enorme mængder computerkraft at udvikle og drive AI, og det stiller store krav til hele værdikæden bag teknologien.” 

Det er også en udvikling, der tydeligt afspejler sig i porteføljen i Sydinvest Fjernøsten. Her udgør informationsteknologi hele 39 procent af investeringerne – og det var en central drivkraft bag sidste års afkast. Foruden informationsteknologi er fonden fortsat bredt investeret på tværs af sektorer i regionen.

AI er strøm, hardware og silicium

Efterspørgslen efter kunstig intelligens vokser eksplosivt. Bag de imponerende modeller ligger en massiv industriel indsats.
“AI kræver langt mere end software. Det kræver avancerede chips, hukommelse og datacenterkapacitet – og det er præcis de områder, hvor mange asiatiske selskaber er verdensførende,” forklarer Jens Stigkær.

Førende chip-producent

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) er et af de mest centrale eksempler. Selskabet er verdens førende producent af avancerede chips og leverer til en lang række globale teknologivirksomheder.

Samtidig spiller sydkoreanske Samsung Electronics og SK Hynix en afgørende rolle som producenter af hukommelseschips – en komponent, der er helt central i AI-datacentre, hvor enorme datamængder skal behandles hurtigt.

“Det er svært at overvurdere betydningen af de her selskaber. De udgør selve rygraden i AI-infrastrukturen,” understreger han.

Menneskelige robotter

USA er ganske vist i front mht. AI-software til humanoid robots, men ifølge seniorporteføljemanager Bjarne Gier, AL Sydbank, er Kina i front mht. produktionen af dem.  

”Kina ser lige nu ud til at være førende i humanoid robots, hvis vi måler på industriel bredde, leverandørkæde og tidlig kommercialisering”, fortæller han.. 

Bjarne Gier vurderer også, at Kina har en usædvanligt stærk position i den fysiske værdikæde som komponenter, batterier, sensorer, produktion, pris og hurtig iteration.

”Kina viser den mest imponerende fremdrift i humanoids, drevet af etablerede supply chains, lokal efterspørgsel og statslig støtte. Samtidig har Kina verdens klart største industrielle robotbase generelt, hvilket giver et stærkt økosystem at bygge humanoids ovenpå," påpeger porteføljemanageren. 

En hel værdikæde i vækst

Men AI-eventyret stopper ikke ved de største chipproducenter. En række specialiserede selskaber leverer afgørende komponenter og teknologi til hele økosystemet.

Sydinvest Fjernøsten er blandt andet investeret i virksomheder som Gold Circuit, ASE Technology, Accton Technology og Wiwynn. De dækker forskellige dele af værdikæden – fra printplader og test til netværksudstyr og serverløsninger.

“Det interessante er, at vi ikke kun investerer i de mest kendte navne, men bredt i den infrastruktur, der får AI til at fungere i praksis,” uddyber Jens Stigkær. 

Netop den brede eksponering er central. For selvom enkelte selskaber løber med opmærksomheden, er det hele kæden – fra silicium til server – der driver udviklingen.

Et strukturelt investeringsspor

Den stigende anvendelse af kunstig intelligens forventes at løfte efterspørgslen efter både halvledere og datacenterkapacitet markant i de kommende år. Det peger på en mere langsigtet strukturel trend frem for en kortvarig bølge.

“Vi står midt i en teknologisk udvikling, som vil kræve massiv investering i hardware i mange år frem,” vurderer Jens Stigkær. “Og her er Asien helt centralt placeret.” 

For investorer betyder det, at værdiskabelsen ikke kun ligger hos de synlige softwareaktører, men i høj grad også hos de virksomheder, der leverer fundamentet.

Et andet blik på AI

AI bliver ofte fortalt som en amerikansk succeshistorie. Men set fra et investorperspektiv er billedet mere nuanceret. Den egentlige motor bag udviklingen findes i fabrikshaller, datacentre og produktionslinjer i Fjernøsten.

“Hvis man kun kigger mod Silicon Valley, overser man en stor del af værdikæden,” påpeger Jens Stigkær. “Det er i Asien, at meget af værdien bliver skabt.” 

For investorer handler det derfor ikke kun om at finde de bedste algoritmer – men i højere grad om at forstå, hvem der lægger fundamentet under dem.