Få megaaktier bag fornuftigt afkast i Kvalitetsaktier

Bæredygtige Aktier blev til Kvalitetsaktier

Sydinvest Bæredygtige Aktier skiftede den 1. juni navn til Sydinvest Kvalitetsaktier. På en måde er der ikke intet nyt under solen, da vi altid har haft et fokus på at udvælge stærke kvalitetsselskaber til en fornuftig pris. Samtidig vil vi fortsat leve op til samme høje kriterier for bæredygtighed som før.

Det nye består i, at vi fremadrettet kan dyrke kvalitetsinvestering med et endnu større fokus end før, og fonden har således i dag en stærkere kvalitetsprofil, end den havde tidligere. Vores tilgang til kvalitetsinvestering er let forståelig. Vi investerer i de selskaber, som har en meget høj og stabil indtjening kombineret med fornuftige vækstudsigter.

Konkurrencemæssige fordele

For at sikre os at vores selskaber kan blive ved med at levere en høj, stabil indtjening og en fornuftig vækst, er det vigtigt for os, at vi kan identificere en eller flere konkurrencemæssige fordele. En konkurrencemæssig fordel kan være et stærkt brand, en omkostningsfordel, et unikt patent, osv. De konkurrencemæssige fordele får selskaberne til at skille sig ud i forhold til konkurrenterne og er på den måde de vigtigste værn til at beskytte virksomhedernes høje indtjening. Vi kalder denne type selskaber for nutidens ledere, og i porteføljen resulterer det i en blanding af store velkendte selskaber og mindre kendte nicheledere indenfor forskellige brancher.

Få megaaktier bag meget af afkastet

Sydinvest Kvalitetsaktier leverede et fornuftigt afkast i kvartalet. Aktiemarkederne har i år været kendetegnet ved, at nogle få megaaktier har leveret næsten al afkast, men til trods for det har vi været i stand til at slå det brede marked. Det er takket være en god udvælgelse på enkeltaktieniveau samt en overvægt inden for IT, som igen i år har været blandt de bedste sektorer. Vi har i kvartalet reduceret blandt vores AI-relaterede aktier såsom Nvidia, ASML, Applied Materials og Synopsys. Pengene er blevet placeret i mere stabile sektorer som sundhed og stabilt forbrug. Vi tror fortsat på de AI-relaterede selskaber, men værdiansættelsen er blevet anstrengt, og vi vælger derfor at tage stikket hjem.

Tror på flere rentenedsættelser

Svagere økonomiske nøgletal fortsat en risiko

På risikosiden ser vi især den seneste måneds afmatning i de økonomiske nøgletal som en udfordring. Svagere økonomiske nøgletal reducerer vores frygt for yderligere inflation, men de udgør stadig en risiko. Især hvis centralbankerne ikke reagerer hurtigt nok i et scenarie med svækkede nøgletal. Derudover er geopolitisk uro og høje værdiansættelser, især inden for AI-sektoren, potentielle risikoelementer. En AI-boble kan opstå, hvis de høje forventninger til sektoren ikke indfries.