Obligationer/middag: Renter viser tegn på stabilisering

Rentebevægelserne har tirsdag foreløbigt været afdæmpede, og herhjemme holder den tiårige statsrente sig ved middagstid omkring 2,97 pct., som også var lukkeniveauet mandag.

De seneste uger er renterne steget pænt i parløb med oliepriserne, som er drevet i vejret af konflikten i Mellemøsten, men ifølge Jyske Bank er der tegn på "en vis dekobling".

- Renterne faldt lidt tilbage i Europa og USA i går. Efter at renterne har fulgt olieprisen tæt siden krigens start, er der tegn på en vis dekobling. Renterne er steget mere end olieprisen tilsiger. Det kan hænge sammen med forventninger om renteforhøjelser fra Fed. Det sætter også lidt ekstra spot på udtalelser fra Fed-folk og referatet fra Fed mødet på onsdag, skriver Jyske Bank i en kommentar.

Energikrisen har i øvrigt fået Jyske Bank til at ændre sine forventninger og forudse en renteforhøjelse, når Den Europæiske Centralbanks Styrelsesråd mødes i juni. Desuden skyder banken sine forventninger til en rentenedsættelse fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve, Fed.

- Energikrisen sætter både ECB og Fed i et svært dilemma med højere inflation og lavere vækst. Vi vurderer, at den lange periode med høje energipriser betyder, at bevisbyrden nu er skiftet for ECB, skriver Jyske Bank i en temaanalyse.

Den har derfor ændret sin renteprognose.

- Vi tager nu konsekvensen og lægger en renteforhøjelse på 25 basispoint ind i prognosen til juni, hvorefter vi forventer, at ECB fastholder renten uændret i 2,25 pct., skriver banken.

Krystalkuglen står dog ikke lysende klar, og Jyske Bank vil ikke udelukke, at ECB føler sig nødsaget til at stramme pengepolitikken igen i enten juli eller september. Der bliver dog næppe tale om starten på en større strammercyklus, lyder vurderingen.

.\\˙ MarketWire