Ørsted/AL Sydbank: Milliardafskrivning slår skår i glæden på frasalg af onshore-forretning

Ørsteds milliardfrasalg af den europæiske onshore-forretning til Copenhagen Infrastructure Partners er ikke det guldrandede salg, som salgsprisen kan lede til at tro.

Det fortæller AL Sydbanks aktieanalysechef, Jacob Pedersen, der har set nærmere på Ørsteds netop annoncerede frasalg.

Selv om salgsprisen på 10,7 mia. kr. i sig selv er positiv, må Ørsted alligevel nedskrive for 1,6 mia. kr. i forbindelse med frasalget som følge af goodwill forbundet med køb af aktiverne.

Sagt på en anden måde: Prisen for onshore-forretningen skulle have været 12,3 mia. kr., hvis Ørsted skulle være gået i nul.

- Det kan godt være, at det på toplinjen måske ser godt ud, men den pris, som Ørsted får, reflekterer også den indtjening og det støtteregime, som projekterne er i. Derfor er det ikke bare et tagselvbord, selv om toplinjen kan se god ud, siger Jacob Pedersen til MarketWire.

- Virkeligheden er, at Ørsted skal nedskrive for 1,6 mia. kr. på de her aktiviteter, hvilket reflekterer, at ok - man får penge i kassen, men man kan ikke booke en stor regnskabsmæssig gevinst på det her frasalg. Tværtimod bliver det til en nedskrivning af de her aktiviteter, fordi man ikke får det, de er bogført til at være værd, forklarer aktieanalysechefen videre.

Ørsted bader imidlertid i nyheder tirsdag, og det gør det vanskeligt at spå om investorernes reaktion på frasalget.

Sent mandag gav en domstol i USA energiudvikleren medhold i en sag om byggestop på havvindmølleparken Sunrise Wind. Jacob Pedersen bemærker dog, at investorerne allerede i mandagens aktiehandel lod til at tage forskud på et eventuelt medhold.

Aktien steg mandag 1,4 pct. til 143,55 kr. Senest Ørsted fik medhold i USA, kastede det et plus på 5,4 pct. af sig.

Samtidig er anbefalingen er aktien blevet sænket hos Nordea, hvilket ikke ligefrem gavner sigtbarheden frem til klokken 9, hvor børsen i København åbner.

- Det er rigtigt rart med 10,7 mia. kr. til balancen, men det viser også bare, at træerne ikke vokser ind i himlen, konstaterer Jacob Pedersen.

.\\˙ MarketWire