Tryg/Danske: Er foran planen og ventes at hæve 2027-prognosen i år

Forsikringskoncernen Tryg kan meget vel komme til at opjustere sine mål for 2027 i løbet af 2026.

Det vurderer Danske Bank efter torsdagens regnskab for fjerde kvartal, der af analytiker Asbjørn Nicholas Mørk betegnes som "solidt, men tæt på forventningerne på underliggende basis".

- Tryg er stadig godt på vej til at realisere sine strategiske initiativer fra kapitalmarkedsdagen i 2024. Med en langt bedre end ventet udvikling i Norge og fortsatte forbedringer herfra venter vi en opjustering af 2027-prognosen i løbet af 2026, skriver analytikeren i et notat fredag.

Trygs strategiplan frem til og med 2027, som blev lanceret i december 2024, rummer et mål om et overskud på forsikringsdriften på 8,0-8,4 mia. kr. i 2027.

I 2025 steg forsikringsresultatet til 7946 mio. kr. fra 7324 mio. kr. efter et år med færre vejr- og storskader, end det Tryg forventer i et "normalt" år.

Allerede i 2026 venter Danske Bank, at Tryg kommer op i det målsatte niveau i 2027, da banken her estimerer et forsikringsresultat på 8,2 mia. kr. I 2027 venter banken en yderligere resultatfremgang til 8,6 mia. kr. - altså 200 mio. kr. over toppen af Trygs nuværende forventningsinterval.

- Vi tror, at Tryg kunne hæve sine 2027-mål i forbindelse med sit regnskab for andet kvartal 2026, hvor selskabet vil være nøjagtigt halvvejs i sin 3-årige strategiske periode, forudser Asbjørn Nicholas Mørk.

Specielt en stærk forbedring på det norske marked giver næring til forventningerne til en opjustering. Regnskabet for fjerde kvartal viste nemlig en betydelig forbedring i forsikringsindtjeningen, herunder målt på det forsikringstekniske nøgletal combined ratio, som sætter præmier i forhold til erstatninger og udgifter.

- Den 12-måneders rullende norske combined ratio nærmer sig rekordhøje niveauer, og vi venter fortsatte forbedringer i 2026. Norge nærmer sig nu en combined ratio på midt i 80'erne estimeret i 2027, hvilket er langt foran målet på højt i 80'erne fra kapitalmarkedsdagen i 2024, skriver Asbjørn Nicholas Mørk.

Dette alene indebærer en medvind i forsikringsresultatet på op til 300 mio. kr. for det ventede resultat i 2027, vurderer han.

- Derudover er Tryg foran eller på niveau med alle strategiske initiativer fra kapitalmarkedsdagen med den "stærkeste start på en strategiperiode til dato", som Trygs topchef, Johan Kirstein Brammer, udtrykte det efter årsregnskabet torsdag.

Danske Bank hæver kursmålet for aktien med 5 kr. til 190 kr. og gentager anbefalingen "køb".

Tryg-aktien handles fredag uden retten til et kvartalsudbytte på 2,05 kr., men den falder endnu mere med 5,5 kr. til 155,90 kr.

.\\˙ MarketWire