USA/T-bond: Renterne sendt i vejret af stigende oliepriser og vigende lempelseshåb

De amerikanske statsrenter blev torsdag sendt opad, da oliepriserne igen steg, og investorerne skruede ned for sine forhåbninger om pengepolitiske lempelser i 2026.

Renten på den toneangivende tiårige T-bond endte med et plus på 3 basispoint til 4,26 pct., og den toårige rente, der ofte er mere følsom over for forventningerne til den amerikanske centralbank, Federal Reserve, steg med 9 basispoint til 3,74 pct.

Årsagen var det massive hop i oliepriserne, der prægede hele handelsdagen, og som atter sendte den europæiske referenceolie, Brent, over 100 dollar per tønde.

Prisstigningerne er udløst af de fortsatte krigshandlinger i Mellemøsten, hvor Iran ikke viser nogen som helst tegn på at bøje af og fortsat vil holde Hormuzstrædet lukket.

Det sætter en naturlig prop i olieudbuddet, hvilket sender priserne op og øger frygten i markedet for tiltagende inflation.

- Det største problem, som markederne står over for lige nu, er naturligvis krigen, siger Matt Maley, der er chefmarkedsstrateg hos Miller Tabak, til Bloomberg News.

- Konflikten i Mellemøsten er ikke ved at aftage. Det har fået oliepriserne til at stige kraftigt. Vi har også problemet med den voksende stress på kreditmarkederne, fortsætter han.

I løbet af torsdagen forduftede investorernes forventninger om en hel rentenedsættelse på 25 basispoint i løbet af 2026 også.

I stedet indregnes der nu en rentenedsættelse på kun knap 20 basispoint inden årets udgang, viser data for handlen med rentefutures fra Bloomberg News.

Federal Reserve er da også sat på noget af en balanceøvelse. Mens stigende oliepriser ventes at sætte skub i inflationen igen - hvilket taler for en renteforhøjelse - kunne det i sidste uge konstateres, at det amerikanske arbejdsmarked svandt ind i februar.

Det var stik mod forventningerne. Den officielle arbejdsmarkedsrapport for februar viste i fredags, at økonomien mistede 92.000 arbejdspladser uden for landbruget i februar mod en ventet stigning på 55.000 arbejdspladser blandt økonomerne.

Et arbejdsmarked i nedgang taler omvendt for, at renterne skal sættes ned for at understøtte økonomien.

.\\˙ MarketWire