Aktier/Formuepleje: Frygt for eskalering af handelskrig mellem USA og EU bag misstemning

En presset stemning hersker på de globale aktiemarkeder mandag, efter at USA's præsident, Donald Trump, har varslet straftold mod en række europæiske lande i den seneste eskalering af Grønland-sagen.

Det er dog ikke tolden i sig selv, men frygten for fortsatte eskaleringer, der lægger pres på aktierne, vurderer viceinvesteringsdirektør Otto Friedrichsen fra Formuepleje over for MarketWire.

Mandag morgen falder aktierne i Asien, mens aktieindeksfutures viser fald, når børserne i Europa åbner klokken 9. Samtidig stiger sølv- og guldpriserne, mens dollar svækkes en anelse.

Reaktionen er en "klassisk refleks", påpeger Otto Friedrichsen.

- Udmeldingerne fra Trump i lørdags med mulig told på 10 pct. i Europa fra 1. februar og senere 25 pct. skaber mulig usikkerhed. Aktiemarkedet og de finansielle markeder hader usikkerhed, fastslår han.

Usikkerheden består dog ikke i tolden på 10 pct., men derimod i hvilken sneboldeffekt det kan skabe. For selv om små og mellemstore virksomheder med europæisk produktion og salg i USA kan blive ramt, er effekten mere begrænset for de store børsnoterede virksomheder.

- Det, der ligger til grund, er usikkerheden omkring, hvor det her ender. Både i forhold til det geopolitiske og det handelspolitiske.

Søndag kunne mediet Financial Times berette, at EU overvejer en gengældelsestold på 93 mia. dollar, og samme dag luftede Frankrigs præsident, Emmanuel Macron, muligheden for at bruge EU's lovgivning "Anti-Coercion Instrument" - også kendt som unionens "handelsbazooka".

- Eskaleringen af handelskrigen mellem USA og Europa giver mindelser om april, hvor Trump tog global økonomi som gidsel. Nu tager han både amerikansk og europæisk økonomi som gidsel i forhold til det geopolitiske aspekt.

I april 2025 indførte præsident Trump told mod flere lande. Det gav efterfølgende anledning til en lang række handelsaftaler med USA med langt lavere toldsatser end først adviseret.

Præsidenten har implementeret sine politikker, heriblandt toldpolitikkerne, gennem præsidentielle dekreter, der indtil videre ikke har mødt modstand i Kongressen, hvor republikanerne har flertal i begge kamre.

Otto Friedrichsen ser dog to ting, der kan spænde ben for Donald Trumps strategi.

- Den ene ting er de amerikanske renter. Hvis det her eskalerer, og vi ser højere amerikanske renter, er den gæld, som USA sidder med, en af de ting, der kan begrænse Trump i hans måde at agere på.

Viceinvesteringsdirektøren påpeger, at stigende renter efter toldproklamationen sidste år var en af årsagerne til, at USA indgik nye aftaler med lavere told, end der først var annonceret.

- Den anden ting er finansiel stabilitet gående ind i midtvejsvalget i november, fortsætter Otto Friedrichsen.

Ved midtvejsvalget skal amerikanerne stemme om medlemmerne i Repræsentanternes Hus, hvilket kan betyde, at republikanerne og præsident Trump mister flertallet i Kongressen.

.\\˙ MarketWire