Hvorfor udbetaler alle fonde ikke udbytte i år?

Overskud og udbytte følges ikke altid ad

De fleste år går positivt afkast og udbyttebetaling hånd i hånd. Derfor kan det ofte blive misforstået, så det virker som et mål for, hvor godt det er gået med investeringen. Men der er også år, hvor der bliver udbetalt udbytte på trods af negative afkast, imens der andre år ikke kommer udbytte, selvom året har bragt positivt afkast.

”Selvom udbytte for mange investorer forbindes med noget positivt – fx udbetalingen af et overskud fra en virksomhed – så er udbytte i investeringsfonde noget helt andet”, uddyber Steffen Hach. ”I investeringsfondene følges overskud og udbytte nemlig ikke altid ad.”

Lovbestemt udbytte

Forvirringen opstår, fordi udbyttereglerne i investeringsforeningerne er lovbestemte. Fondene følger regler, der siger, at de skal udlodde den positive værdi af realiserede gevinster, efter omkostninger og negative afkast er trukket fra.

”Her er det vigtigt at huske på, at disse gevinster skal ses over flere år,” understreger Steffen Hach. ”I 2022 så vi for eksempel store tab på flere fonde, og selvom 2023 har været positivt på flere fronter, så er disse tab ikke hentet hjem endnu, og de trækkes derfor fra, før man begynder at se på udbytte.”

”For at gøre det endnu mere forvirrende kan der i fondene ligge gevinster på papirer, vi har investeret i, men som vi endnu ikke har solgt. Det kunne fx være aktier i Novo Nordisk, som vi har tjent på i tidligere år, men hvor det ikke er indgået i udbyttet. Så snart vi sælger dem, vil vi til gengæld realiserer hele gevinsten. På den måde kan der komme afkast til udlodning, der stammer fra tidligere år.”