Novo/DNB Carnegie: Recepttallene viser ikke bedring - skærer i estimaterne

Recepttallene for Novos GLP-1-midler har ikke vist tegn på bedring i USA i fjerde kvartal, konstaterer DNB Carnegie, som på baggrund af et svagere momentum på vej ind i 2026 og Novos seneste prisaftale med Trump-administrationen sænker sine estimater for 2026 og 2027.

Salgsestimaterne er skåret med cirka 7 pct., mens indtjeningsestimaterne er sænket henholdsvis 5 pct. og 4 pct. for 2026 og 2027.

Det fremgår af et notat fra banken dateret den 16. december.

På plussiden nævner DNB Carnegie, at Novos prisaftale med Trump-administrationen under administrationens såkaldte "most favored nations"-program ses medvirke til øgede volumener for Novo på langt sigt, som vil opveje den negative indvirkning af de lavere priser på den korte bane.

DNB gentager desuden sin købsanbefaling af Novo, men reducerer sit kursmål til 440 kr. fra 445 kr., da banken ikke længere indregner et muligt potentiale fra Novos satsning på Semaglutid mod Alzheimers sygdom.

Med de sænkede estimater venter DNB Carnegie nu et fald i Novos omsætning til 297,6 mia. kr. næste år fra estimeret 306,9 mia. kr. i år, inden salget igen vokser i 2027 til lige over 314 mia. kr.

Nye produkter - det vil sige Wegovy, eller Semaglutid, i pilleform og en højdosisudgave af Wegovy på 7,2 milligram - ventes begge at gøre en forskel for Novo.

- Vi venter fortsat en stærk efterspørgsel efter oral Semaglutid 25 mg fra januar 2026 og potentielt en positiv afsmittende effekt på resten af Semaglutid-produktfamilien - også for 7,2 mg, når det lanceres estimeret i andet kvartal 2026, skriver Rune Majlund Dahl, analytiker i DNB Carnegie.

.\\˙ MarketWire