Obligationer/middag: Rentefald på rolige oliepriser inden melding fra Federal Reserve

Aftenens rentemelding fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve, tager fokus onsdag, hvor handlerne desuden kan se olieprisen falde en smule til ro efter flere dage med store udsving.

Det giver rentefald på det danske obligationsmarked, hvor det toneangivende tiårige danske statspapir ved middagstid forrentes 5 basispoint lavere i 2,73 pct. målt mod tirsdag eftermiddag.

Mens det ventes, at Federal Reserve holder renteniveauet ved lige, stilles der i stedet skarpt på de efterfølgende meldinger fra chefen, Jerome Powell, og centralbankens syn på inflationen, efter at krigen i Mellemøsten har presset prisen på olie op.

- Investorerne vil have stort fokus på centralbankchef Jerome Powells signaler og vurderinger af, hvordan Fed vil balancere stigende energipriser, der trækker i retning af højere renter, over for et svækkende arbejdsmarked, der peger mod lavere renter, skriver analytiker i AL Sydbank Kristine Marie Skriver i en kommentar.

Stigningen i oliepriserne efter USA's og Israels angreb på Iran fik for få uger siden obligationsinvestorerne til næsten at bortregne muligheden for en rentesænkning i USA i 2026 på grund af øget inflationsfrygt, men i de senere dage er markedet igen begyndt at indregne muligheden.

Handlen med rentefutures peger på, at renten vil blive sat ned en gang i år fra nuværende 3,50-3,75 pct. til 3,37 pct. til december, og netop julemåneden er der, hvor investorerne med 100 pct. sandsynlighed indregner en lempelse af pengepolitikken.

Det skal sammenlignes med mindre end 70 pct. sandsynlighed i slutningen af sidste uge.

De store bevægelser i renteforventningerne her inden onsdagens rentemelding fra Federal Reserve, som ses fastholde sin rente her i marts, skal ses i sammenhæng med, at prisen for den amerikanske WTI-olie er steget fra under 60 dollar per tønde til mere end 95 dollar efter krigens start.

Ved middagstid onsdag koster en tønde WTI-olie 94,84 dollar.

.\\˙ MarketWire