Anthropic på vej på børsen - bliver test af hele AI-investeringscasen

AI-selskabet Anthropic er eftersigende godt på vej til at offentliggøre sit børsprospekt. Det kan komme allerede i næste uge efter den amerikanske helligdag Labor Day, og selskabet sigter potentielt efter en massiv værdiansættelse på op til 2000 mia. dollar.

Børsnoteringen, som formentlig vil blive fulgt op af OpenAI, kan blive en afgørende prøve på, om investorerne foretrækker de nye AI-selskaber eller de etablerede leverandører af cloud, datacentre og chips.

Det skriver Lars Skovgaard Andersen, der er investeringsstrateg i Danske Bank, med henvisning til en analyse fra Bank of America.

Ifølge Bank of America kan prospektet give langt større indsigt i efterspørgslen efter kunstig intelligens og økonomien bag datacentre og chips. Dokumenterne kan afsløre, om omsætning, kunder og marginer er stærke nok til at retfærdiggøre de store investeringer i AI-kapacitet.

Her er det værd at holde øje med Google-ejeren, Alphabet, og handelskæmpen Amazon, lyder det.

- Rapporten fremhæver efterspørgslen efter Googles TPU-chips og Amazons Trainium-chips. Samtidig kan børsnoteringerne synliggøre værdien af selskabernes ejerandele i AI-laboratorierne og potentielt skabe mulighed for at finansiere dele af de høje investeringer gennem salg af ejerandele, skriver Lars Skovgaard i sin kommentar.

Og her er Alphabet mest sammenlignelig med de nye AI-aktører.

- Selskabet kan få fordel af sin rolle som infrastrukturleverandør, sine AI-aktiver og sin position på tværs af chips, cloud, modeller og brugergrænseflader. Samtidig har Alphabet også det største konkurrencemæssige overlap med de nye AI-platforme, skriver Lars Skovgaard.

- Effekten for Meta vurderes som mindre direkte, mens Amazon både kan få synliggjort værdien af sine AI-investeringer og møde øget konkurrence inden for cloud og e-handel, lyder det videre.

Vælger Anthropic derimod at overtage mere af infrastrukturen selv og gå direkte til kunderne, kan det blive en trussel mod de etablerede kæmper.

- OpenAI og Anthropic kan vælge at eje mere af infrastrukturen selv og opbygge direkte kunderelationer. Det kan udfordre hyperscalerne inden for cloud, søgning, annoncering og e-handel. Børsnoteringerne kan desuden flytte kapital fra eksisterende teknologiselskaber til de nye AI-aktier, skriver Lars Skovgaard med henvisning til rapporten.

.\\˙ MarketWire