Coloplast/Jyske: Råvareinflation kan presse marginer

Coloplast er ikke direkte påvirket af stigende oliepriser, men kan alligevel komme til at blive ramt af råvareinflation.

Det vurderer Jyske Bank, som mandag har medicoselskabet som "dagens aktie".

- Selvom Coloplast ikke direkte påvirkes af stigende oliepriser og har hedget/afdækket deres energipriser for resten af dette regnskabsår, så kan Coloplast alligevel ende med at blive negativt påvirket af situationen, hvis det medfører generel inflation fordi Coloplast har en begrænset mulighed for at hæve priserne, og dermed vil prisstigninger på råvarer og energi ramme indtjeningen, skriver Jyske Bank.

At selskabet har begrænsede muligheder for at hæve priserne skyldes prisaftaler med det offentlige.

Jyske Bank pointerer, at plast er et vigtigt råmateriale i stomiposer, katetre og mange inkontinensprodukter, så derfor holder bankens analytikere særligt øje med udviklingen på plast-priserne, som er en væsentlig input-råvare i Coloplasts produktionsomkostninger.

- Kigger vi tilbage på erfaringerne fra 2022-23, så oplevede Coloplast en ”dobbelt-cifret” stigning i råvarepriserne, hvilket sammen med kraftigt stigende energipriser (fordobling) pressede bruttomarginen ned med over 1 procentpoint. Det satte sig også i aktien, som underperformede i denne periode, skriver Jyske Bank.

Banken tilføjer, at en lang periode med skuffelser har sat sine spor i aktien og investorernes tillid.

- Selvom udfordringerne med regulatoriske ændringer i USA og told ikke er ovre for Coloplast, så anses risk/reward som attraktivt, hvor blot fraværet af flere negative nyheder kan styrke aktien. Men "execution is key", skriver Jyske Bank.

Coloplast faldt fredag 1,3 pct. til 430,10 kr.

.\\˙ MarketWire