DSV/Jyske Bank: Kuehne + Nagel-regnskab bekræfter tendenser der ventes hos DSV

Schweiziske Kuehne + Nagels regnskab bekræfter de tendenser, der ventes fra den danske rival DSV i form af sæsonrelateret tilbagegang for Air & Sea samt et markant fald i forhold til samme kvartal sidste år, der var hjulpet af frontloading forud for den amerikanske præsident Donald Trumps "Liberation Day".

Det vurderer Jyske Banks senioranalytiker Haider Anjum efter Kuehne + Nagels regnskab for første kvartal.

Kuehne + Nagel har som følge af en disciplineret omkostningskontrol dog hævet bunden af prognoseintervallet for driftsindtjeningen.

Toplinjen er svagere end ventet, men til gengæld er indtjeningen markant bedre end ventet.

Inden for søfragt oplevede den schweiziske transportkæmpe en negativ volumenvækst på 2 pct. i forhold til samme kvartal sidste år og 6 pct. i forhold til fjerde kvartal, hvori der ligger en negativ effekt på 1,5 pct. fra Mellemøsten. Indtjeningen per fragtet enhed, yields, udvikler sig stabilt.

Inden for luftfragt opleves en flad volumenudvikling i forhold til samme kvartal sidste år, men et fald på 13 pct. i forhold til fjerde kvartal, men til gengæld trender yields ifølge Jyske Banks analytiker en anelse op som følge af højere fragtrater, omkostningskontrol og et bedre mix.

- Semiconductors og Cloud infrastruktur driver fortsat efterspørgslen, pointerer Haider Anjum.

Inden for vejdivisionen, Road Logistics, opleves en stigende efterspørgsel væk fra søfragt over til vejtransport i Mellemøsten. Her leveres en stærk årlig vækst på 9 pct. med bredt baseret vækst i markedsandele.

Der opleves også en solid årlig vækst på 5 pct. i lagerdivisionen, Contract Logistics, men indtjeningen er ramt af en engangsomkostning på 35 mio. schweizerfranc relateret til sale-and-leaseback.

- Det lover egentlig meget godt for DSV inden for Roads og Contract Logistics. Det er også positivt, at egne tiltag og effektiviseringer kan opveje for presset fra stigende brændstof- og transportomkostninger, hvilket DSV jo også har fokus på, skriver Jyske Banks analytiker.

Den endelige prøve kommer dog først i forbindelse med regnskabet for andet kvartal, hvor der vil være mere markante effekter af krigen i Mellemøsten, vurderer Haider Anjum, der ser en positiv kursreaktion for den schweiziske transportkoncerns aktie på baggrund af den bedre end ventede indtjening.

Samtidig pointerer han dog også, at aktien allerede er steget med 13 pct. i år sammenlignet med kun cirka 4 pct. for DSV.

.\\˙ MarketWire