FLSmidth/CFO: Særlig høj lønsomhed fortsætter ikke ind i 2026

En lønsomhed på 18 pct., som FLSmidth har præsteret i fjerde kvartal, er ikke det niveau, man skal forvente fremefter.

Det siger ingeniørkoncernens finansdirektør, CFO, Roland Andersen i et interview med MarketWire umiddelbart efter offentliggørelsen af det egentlige regnskab for kvartalet.

Allerede i begyndelse af februar overraskede FLSmidth analytikerne med et foreløbigt regnskab, hvor den højere lønsomhed regnet på justeret EBITA-niveau fremgik. Frem til da havde analytikerne regnet med en justeret driftsmarginal på 15,7 pct.

Men særlige vilkår har gjort sig gældende, forklarer Roland Andersen.

POSITIV MIKSEFFEKT

- For det første, så udgør Service- og Pumpeforretningen en meget stor del af omsætningen i fjerde kvartal, så der er en positiv mikseffekt, for de har højere marginer. Men alle tre forretningsområder havde relativt højere omsætning end i et normalt kvartal. Og det flyder lige igennem til bundlinjen, påpeger finansdirektøren.

- Så med den nuværende koststruktur og med over 4 mia. kr. i omsætning per kvartal, så er vi over 16 pct., måske 17 pct. - men nok ikke 18 pct. Så der er altså "operating leverage" - en positiv skaleringseffekt - i fjerde kvartal. Men man skal se året over et, og fjerde kvartal er traditionelt et godt kvartal, hvor kunderne skal bruge deres investeringsbudgetter, og sælgerne løber stærkere for at trække julebonussen hjem, tilføjer han.

Særligt for Products, som leverer udstyr til mineindustrien, og som er FLSmidths svageste division, når det gælder lønsomhed, udviklede kvartalet sig positivt. Divisionen brillerer med en justeret overskudsgrad på 4,2 pct. mod en forventning blandt analytikerne om en margin på negative 3,4 pct. Men det er der en grund til ifølge Roland Andersen.

FÆRDIGGJORTE PROJEKTER

- I Products er der en tre-fire projekter, som vi færdiggør. Kunderne har accepteret leverancen, vi har gjort det hele, og så gør man kassen op i hvert projekt. Og det giver lidt ekstra omsætning. Og hvis der er hensat til nogle omkostninger, som vi har afgjort med kunden, så bliver de frigivet. Det er der også en lille smule af, forklarer han.

- Men det vigtige er, at Products over de sidste kvartaler har taget nogle omkostninger ud, og pludselig får en højere omsætning med de samme, faste omkostningstal, og det giver bare en bedre indtjening. Men Products som forretningsenhed, er ikke tilbage i sort for 2026. Det er ikke det, vi kan konkludere, fastslår Roland Andersen.

.\\˙ MarketWire