GN i kursfremgang - SEB ser betydelig omvurdering - NY

Aktien i GN lukkede tirsdag i sit højeste lukkeniveau i fem måneder efter positivt analysenyt fra den svenske storbank SEB.

SEB har i en analyse dateret 21. september gentaget anbefalingen "køb" og kursmålet 150 kr. for aktien, men samtidig fremhævet "skjulte værdier" i aktien.

- GN tilbyder en attraktiv sum-of-the-parts-mulighed forud for afhændelsen af Hearing.

- Salget af GN's Hearing-division til Amplifon ændrer investeringsideen: Vi vurderer, at 3,4-4,5 mia. kr. kan tilbageføres til aktionærerne frem mod slutningen af 2027, med yderligere potentiale på 4,8 mia. kr. fra Amplifon-andelen og Nationsbenefits, hedder det.

SEB's analytiker påpeger samtidig at den tilbageværende forretning handles til en relativt lav værdisætning svarende til 5,7 gange driftsoverskuddet, EBITDA, og endda kun 4 gange, hvis Nationsbenefits fraregnes.

- Men en produktdrevet tilbagevenden til vækst kunne føre til en betydelig omvurdering.

Her vurderes det, at lanceringen af headsettet Evolve3 vil "bringe" Enterprise-forretningen tilbage på vækstsporet, mens Gaming-forretningen samtidig tager markedsandele fra konkurrenterne.

- Eksekveringen er den væsentligste risiko, men værdiansættelsen understøtter vores købsanbefaling og kursmål på 150 kr.

Amplifon annoncerede i begyndelsen af marts opkøbet af GN's høreapparatforretning for en pris af 17 mia. kr. GN bliver betalt med 12,6 mia. kr. i kontanter samt 56 mio. aktier i Amplifon.

Aktien i GN steg tirsdag 8,5 pct. til 106,7 kr.

.\\˙ MarketWire