Hvordan kommer aktieåret 2023 til at se ud?

2023 er indtil videre kommet fint fra start på aktiemarkederne, hvor det globale marked er steget med ca. 4 % målt i kroner. Ifølge Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen er det især den faldende inflation, der ligger til grund for den pæne start på året.

”Da vi gik ind i året, var vi allerede blevet advaret af centralbankerne. Vi har brug for, at inflationen skal falde, og alle datapunkter eller nøgletal, der bekræfter dette, er godt nyt for markedet,” fortæller Jacob Pedersen. ”Det er i den sammenhæng, at man skal se kursstigningerne. De faldende inflationstal har øget sandsynligheden for, at vi kan undgå en hård recession, og at vi kan få en blød landing.”

Flere skuffelser

Mens vi går ind i regnskabssæsonen, er optimismen dalet i forhold til selskabernes resultater, og ifølge aktieanalysechefen vil vi se flere skuffelser og færre positive overraskelser. 

”Renten er steget meget i 2022, og centralbankerne er ikke færdige med at hæve renten,” uddyber Jacob Pedersen. ”Det, vi ser nu, er en normalisering af pengemarkederne. Det betyder groft sagt, at penge ikke længere er gratis, og det vil vi se afspejle sig i risikolysten og i virksomhedernes og kundernes adfærd. Det vil helt sikkert give nogle udfordringer på markederne som fx mindre forbrug, flere arbejdsløse og flere konkurser.”

Kan 2023 blive bedre end forventet?

Med mange års erfaring er Jacob Pedersens team af analytikere vant til lidt af hvert, og nøgletal, trends og regnskabstal giver dem i det daglige en retning for deres forventninger. Men der er ingen, der kan forudsige fremtiden. Derfor går de også til opgaven med ydmyghed.

Hvad skal man være opmærksom på?

Udviklingen på markederne i 2022 bar præg af krigen i Ukraine, men blev især også ramt af centralbankernes renteforhøjelser. 2022 blev et renteår, hvor investorerne havde mere fokus på rentespøgelser end på selskabernes resultater.

”I 2022 havde analytikerne fokus på renten og kiggede ikke så meget på indtjeningstallene, men det kommer vi til i 2023,” understreger Jacob Pedersen. ”Nu bliver det spændende, hvilke selskaber der leverer, og hvilke der skuffer. Samtidig vil recessionstemaet komme til at fylde mere i 2023.”

”Mit råd til investorerne er derfor at følge med i inflationstal, rentebeslutninger og så lønudviklingen. Hvis lønstigningerne tager til, får vi en anden runde på inflationstallene, som så kan tage et hop op igen,” slutter Jacob Pedersen. 

Læs mere om selskaber, sektorer og geografiske områder nedenfor ...