Lundbeck/AL Sydbank: Hovedfokus er fortsat udviklingen i pipelinen

Lundbecks regnskab for andet kvartal var overordnet positivt, men vil formentlig ikke spille den store rolle i forbindelse med værdisætningen af medicinalselskabets aktier.

Her fylder den fremtidige udvikling mere, idet det store spørgsmål omkring aktiecasen fortsat er, hvor godt Lundbeck med sin pipeline og eventuelle yderligere opkøb kan modvirke patentudløb på flere af selskabets nøglemidler i de kommende år.

Det vurderer Søren Løntoft Hansen, der er senioranalytiker hos AL Sydbank.

- Overordnet lander kvartalsregnskabet fra Lundbeck en smule bedre end ventet. I den forbindelse fastholder Lundbeck - ikke helt uventet - forventningerne til helåret. Lundbeck viser dog et godt underliggende væksttempo for både toplinjen og indtjeningen i kvartalet. Væksten er som i de foregående kvartaler drevet af nøgleprodukterne, skriver han i en umiddelbar kommentar.

- Vi forventer fortsat, at investorerne har fokus på Lundbecks pipeline og evne til at imødegå patentudløb på nøgleprodukterne de kommende år, fortsætter han.

Han henviser til de fire strategiske nøgleprodukter hos Lundbeck, Abilify Maintena, Brintellix/Trintellix, Vyepti og Rexulti.

For førstnævnte er patentet allerede udløbet på flere markeder, og Lundbeck venter i den forbindelse begyndende generisk konkurrence i andet halvår i år, mens Brintellix/Trintellix løber af patent i USA med udgangen af i år.

Næste store udløb er for Lundbecks lige nu største enkeltmiddel, Rexulti, til behandling af skizofreni og depression samt agitation hos Alzheimers-patienter i USA.

Det middel løber af patent i 2029.

Efter regnskabet falder Lundbecks B-aktie med 3,8 pct. til 42,24 kr., mens A-aktien stiger med 12,2 pct. til 41,35 kr.

Den udvikling hænger dog i høj grad også sammen med, at Lundbeckfonden onsdag morgen har offentliggjort et tilbud om at ombytte aktionærers A-aktier direkte med B-aktier, som er langt mere likvide og inden onsdag havde en klart højere kurs.

.\\˙ MarketWire