Obligationer/åbning: Mindre rentefald med blikket rettet mod centralbankerne

Det er store-rentemøde-uge, hvor det især er onsdagens rentemøde i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, Fed, og torsdagens ditto i Den Europæiske Centralbank, der tager handlernes opmærksomhed.

Men det ventes, at renten fastholdes begge steder, så er det derimod snak om inflationen, der er opmærksomhed på, da krigen i Mellemøsten har presset prisen på olie op, hvilket påvirker resten af fødekæden.

Renten på den danske tiårige statsobligation falder 2 basispoint onsdag morgen til en rente på 2,76 pct. efter tirsdagens rentefald på 2 basispoint.

Onsdag aften forventes Federal Reserve at holde renten uændret, men medlemmerne i centralbankerne vil opdatere deres syn på den fremtidige rentebane - det såkaldte dot plot.

- Samtidig vil investorerne have stort fokus på centralbankchef Jerome Powells signaler og vurderinger af, hvordan Fed vil balancere stigende energipriser, der trækker i retning af højere renter, over for et svækkende arbejdsmarked, der peger mod lavere renter, skriver analytiker i AL Sydbank Kristine Marie Skriver i en kommentar.

Stigningen i oliepriserne efter USA's og Israels angreb på Iran fik for få uger siden obligationsinvestorerne til næsten at bortregne muligheden for en rentesænkning i USA i 2026 på grund af øget inflationsfrygt, men i de senere dage er markedet igen begyndt at indregne muligheden.

Handelen med rentefutures peger på, at renten vil blive sat ned en gang i år fra nuværende 3,50-3,75 pct. til 3,37 pct. til december, og netop julemåneden er der, hvor investorerne med 100 pct. sandsynlighed indregner en lempelse af pengepolitikken.

Det skal sammenlignes med mindre end 70 pct. sandsynlighed i slutningen af sidste uge.

De store bevægelser i renteforventningerne her inden onsdagens rentemelding fra Federal Reserve, som ses fastholde sin rente her i marts, skal ses i sammenhæng med, at olieprisen er steget fra under 60 dollar per tønde til mere end 95 dollar efter krigens start.

.\\˙ MarketWire