USA/T-bond: Rentefald annulleret - men investorer ser nu mulig rentesænkning

De amerikanske markedsrenter faldt fra handelsstart onsdag i kølvandet af, at USA og Iran tirsdag aften blev enige om en to ugers våbenhvile og samtidig åbning af Hormuzstrædet.

Udviklingen klingede imidlertid af, selv om aktiemarkedet med et plus på 2,5 pct. hold fast i sin store stigning, fordi stadig ser forhøjet usikkerhed omkring økonomien.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation faldt marginalt til 4,29 pct., hvilket var 2 point over rentens leje, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede og 6 point over onsdagens laveste niveau.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så samtidig sin rente sætte sig ganske beskedent til 3,79 pct., mens korte statsobligationer på et tidspunkt ellers så en rente helt nede i 3,71 pct.

- Det vigtige i alt det her er at forsøge at filtrere støjen fra og vurdere, om det her virkelig ændrer udsigterne markant for økonomien eller for inflationen, kommenterer Kevin Flanagan, chef for investeringsstrategi hos Wisdomtree, over for Bloomberg News.

- Vores syn var, at vi ville fortsætte med moderat vækst og inflation over Federal Reserves mål. Jeg tror ikke, at noget af det har ændret sig.

Handelen med rentefutures indregner dog nu på en sandsynlighed på knap 30 pct. for, at Federal Reserve vil sænke sin toneangivende rente i år fra nuværende 3,50-3,75 pct. til 3,57 pct.

Det skal sammenlignes med, at handlerne så sent som mandag satsede på en uændret rente gennem året, og mens de i slutningen af marts endda indregnede mere end 55 pct. sandsynlighed for, at renten ville blive sat op til 3,80 pct.

- Vi er stadig i en periode med volatilitet, måske forbliver vi i en periode med forhøjet volatilitet, men det hele afhænger af varigheden af lukningen af Hormuzstrædet, og hvor længe energipriserne er forstyrrede, siger Bill Merz, researchchef hos U.S. Bank Asset Management Group, til Reuters.

- Hvis transporten gennem Hormuzstrædet normaliseres relativt hurtigt, og det udløser en normalisering i energipriserne relativt hurtigt, er en rentenedsættelse senere på året i det scenarie bestemt en mulighed.

Onsdag solgte det amerikanske finansministerium nye tiårige statslån for 39 mia. dollar. Det var dog ikke helt samme succes om tirsdagens auktion over treårige statslån for 58 mia. dollar, da de noget længere papirer endte med en rente marginalt over niveauet i markedet lige inden.

Torsdag skal der også sælges nye 30-årige statslån for 22 mia. dollar, så for hele ugen er der tale om nye statsobligationer i markedet for næsten 140 mia. dollar.

.\\˙ MarketWire