Vestas/Jefferies: Prognosen ser konservativ ud - kursmålet løftes til 255 kr. - NY

Vestas kom godt ud af andet kvartal, hvor forventningerne til overskudsgraden blev skruet i vejret.

Alligevel er prognosen konservativ, mener børshuset Jefferies.

- De stærke marginer i andet kvartal afspejlede gode forhold, der har stået på i noget tid i onshore, med understøttede volumener og et fornuftigt prismiljø, men også en meget bedre eksekvering i forhold til planen - særligt i onshore, skriver analytiker Lucas Ferhani i en analyse.

- Selv om det niveau måske ikke er helt bæredygtigt, bør vi stadig se en fornuftig underliggende marginstigning på årsbasis, som vi gjorde i første kvartal, da sæsonen understøtter selskabet i andet halvårmed den sædvanlige acceleration i onshore, fortsætter han.

Med et midtpunkt for Vestas' EBIT-margin på 9,5 pct. i vindmølledivisionen, Power Solutions, er prognosen altså for konservativ, mener Jefferies.

Vindmølleproducenten hævede 12. august forventningerne til EBIT-marginen på koncernbasis til 7-9 pct., mens omsætningsprognosen på 20-22 mia. euro blev gentaget.

I andet halvår er der også udsigt til afklaring omkring efterspørgslen efter onshore-møller i Tyskland og USA, hvor der skal tages stilling til blandt andet vindauktioner og amerikansk toldpolitik under "section 232".

Også inden for offshore kan der være fremgang i vente, mener Jefferies - blandt andet som følge af udbud på vindenergi i Danmark og Tyskland samt udsigten til auktioner på over 12 gigawatt på tværs af Frankrig, Belgien, Holland og Storbritannien i de kommende kvartaler.

- Vi ser forretningen være godt positioneret på vej ind i andet halvår og 2027 med marginer, der igen kan overraske positivt på stærk eksekvering, og vi ser positive katalysatorer fra myndighedernes side, skriver Lucas Ferhani.

Kursmål skrues op til 255 kr. fra 215 kr., og anbefalingen "køb" fastholdes.

Aktien i Vestas faldt tirsdag 2,6 pct. til 208,20 kr.

.\\˙ MarketWire