Danske børsnoteringer er en uddøende race - corona og kri...

Det er blevet lidt af en sjældenhed - for ikke at sige ikke-eksisterende - at champagnen lægges på køl og inviterede gæster ringer handelsdagen i gang på fondsbørsen i København.

I 2022 droppede antallet af selskaber, der gik på børsen, markant, efter et 2021, hvor aktiviteten toppede. 2023 varslede et mindre comeback efter dønningerne fra corona og Ruslands invasion af med børsnoteringer fra Gubra, Asetek og Better Collective, mens Shape Robotics tog fra minibørsen First North til Nasdaqs hovedbørs i København.

Udviklingen på det danske aktiemarked og den tilhørende investortillid spiller en central rolle i forståelsen af den aktuelle børsnoteringsaktivitet, viser en rapport fra Danmarks Eksport- og Investeringsfond, Eifo, der er lagt frem på årets TechBBQ-messe i Bellacenter onsdag.

- Aktiemarkedet påvirker i høj grad en virksomheds tilbøjelighed til at lancere en børsnotering. I optimistiske markeder gør højere værdiansættelser og investortillid det lettere at rejse kapital, hvilket tilskynder virksomheder til at gå på børsen, skriver Eifo og fortsætter:

- I nedgangstider afskrækker volatilitet og lavere priser fra børsnoteringer, da virksomheder risikerer undervurdering og svag investorefterspørgsel.

LAVE RENTER SKABTE GROBUND

At der var anderledes gang i børsnoteringer frem til 2022 skyldtes til dels, at der fra begyndelsen af 2020 til et højdepunkt i november 2021 herskede en periode med meget lave renter, hvor de danske aktier steg med mere end 60 pct., hvilket skabte grobund for børsnoteringer.

- Denne tendens vendte kraftigt, udløst af fremkomsten af Omicron-varianten af Covid-19 og senere forværret af krigen i Ukraine, hvilket forårsagede en stigning i den samlede geopolitiske usikkerhed, inflation og udbredte forstyrrelser i forsyningskæden. Det bidrog til et fald på omkring 30 pct. i det danske OMX C25-indeks i slutningen af 2022, skriver Eifo.

Siden har udviklingen i C25-indekset været meget volatilt med skiftende perioder med opsving og tilbagegang.

- Mens aftagende inflation og fornyet optimisme har understøttet midlertidige stigninger, har tilbagevendende nedture, senest intensiveret af amerikanske handelstoldsatser i 2025, ført til fornyet usikkerhed og holdt markedsvolatiliteten høj, fremgår det af rapporten.

NORDISK TENDENS

Og at volatilitet fortsat er høj svækker udsigten for nye børsnoteringer.

Det er ikke kun i Danmark, det har stået sløjt til. Det er tale om en pannordisk tendens, men nye forhold kan understøtte fremtidige danske børsnoteringer.

På det svenske marked for børsintroduktioner, der historisk set er regionens største, var der et fald i antallet af børsintroduktioner fra 122 i 2021 til 10 i 2023 med en begrænset genopretning i 2024.

- Med 11 børsintroduktioner i første halvdel af 2025 ser det ud til, at den svenske børsintroduktionsaktivitet vil forblive på niveau med 2024-niveauet. I Norge har et lignende mønster udspillet sig, da antallet af børsintroduktioner faldt fra 55 i 2021 til 11 i 2024, og kun tre nye børsintroduktioner blev gennemført i første halvdel af 2025, hvilket indikerer, at 2025 kan markere et historisk lavpunkt for Norge, opremser Eifo.

I Finland faldt antallet af nye selskaber på børsen fra 27 i 2021 til blot en enkelt i 2023, to i 2024 og yderligere to i første halvdel af 2025.

- Disse udviklinger afspejler således en bredere global tendens, drevet af mere volatile aktiemarkeder, højere låneomkostninger og et skift i investorernes appetit mod sikrere aktiver, faktorer der alle har bidraget til, at færre virksomheder har valgt at børsnoteres i de senere år, konkluderes det.

Herhjemme kan der være lidt opblødning på vej. Medicinalselskabet Leo Pharma arbejder hen mod en børsnotering til næste år, på trods af USA´s præsident Donald Trumps told- og priskrig mod medicinalindustrien.

Også hos høreapparatselskabet WS Audiology er en børsnotering et "meget sandsynligt" scenarie, når kapitalfonden EQT engang skal ud af selskabet. Her er der dog ikke sat en tidshorisont på.

.\\˙ MarketWire



Charlotte Mackeprang +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail:[email protected], www.marketwire.dk