Genmab/Sydbank: Kæmpestort opkøb adresserer udløb af Darz...

Genmabs annoncerede gigantopkøb af det hollandske biotekselskab Merus for op mod 51 mia. kr. sikrer adgang til en pipeline med et multimilliardpotentiale. Samtidig adresserer Genmab en af sine væsentligste udfordringer med at bygge bro over en patentkløft fra 2030, når indtægterne fra guldægget Darzalex klinger af.

Det vurderer analytiker i Sydbank, Søren Løntoft Hansen.

- Jeg synes, at det ser spændende ud. Det er et kæmpestort opkøb i forhold til Genmabs størrelse, men det giver også adgang til en lægemiddelkandidat med multiblockbuster-potentiale, siger Søren Løntoft Hansen til MarketWire.

Det er Merus´ mest fremskredne lægemiddelkandidat, Petosemtamab, som vurderes at have mulitblockbusterpotentiale alene som behandling af hoved- og halskræft. En blockbuster er et middel, der når et salg på over 1 mia. dollar om året, hvilket Genmab spår kan ske for Petosemtamab i hoved- og halskræft allerede i 2029.

LOVENDE DATA

Merus er i færd med fase 3-studier af lægemiddelkandidaten i hoved- og halskræft og udvikler også midlet over for tarmkræft.

Resultaterne fra den mellemste kliniske udviklingsfase 2 af Petosemtamab i hoved- og halskræft viste i maj særdeles lovende resultater, konstaterer Søren Løntoft Hansen.

Og der er tale om den sjettemest udbredte kræfttype i verden med næsten 1 mio. tilfælde hvert år. Dødeligheden er samtidig høj.

- Med den nuværende behandling med Keytruda fra Merck eller kemoterapi, så er den gennemsnitlige overlevelse på cirka et år for patienter, der får førstelinjebehandling. I fase 2 har Petosemtamab vist en gennemsnitlig overlevelse efter et år på 79 pct. Så det kan tyde på, at det her middel er det bedste i klassen og en multiblockbusterkandidat, vurderer Søren Løntoft Hansen.

Han ser samtidig endnu større salgspotentiale i tarmkræft, der er en endnu mere udbredt kræftform. Her er udviklingen af Petosemtamab dog ikke lige så langt fremme.

UDLØB AF ROYALTIES

Genmab spår, at Petosemtamab kan komme på markedet allerede i 2027 mod hoved- og halskræft. Dermed vil midlet også være med til at lukke hullet efter Darzalex, når milliardindtægterne fra midlet mod knoglemarvskræft klinger af i 2030. Alene i år venter Genmab, at indtægterne fra Darzalex løber op i 2,3-2,4 mia. dollar, eller i omegnen af 15 mia. kr.

- Så det kan være med til at bygge bro over den royaltykløft Genmab står over for i forhold til Darzalex. Så det er bestemt et meget spændende opkøb, vurderer Søren Løntoft Hansen.

Prismæssigt gaber Genmab dog også over en ganske stor mundfuld. Købesummen på op mod 51 mia. kr. svarer til en præmie på 41 pct. for Merus, og vil blandt andet blive finansieret med et lån på omkring 35 mia. kr.

- Det afspejler jo, at deres hovedkandidat er så langt fremme i udviklingen. Det betaler man selvfølgelig for, siger Søren Løntoft Hansen.

Selv har Genmab en markedsværdi på omkring 115 mia. kr. mandag morgen, efter at aktien er åbnet 3 pct. lavere i 1785 kr.

.\\˙ MarketWire



Jakob Dalskov +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk