Mærsk/analytikere: Savner information om strategi og kapitalmarkedsdag

Selv om overkapacitet på verdenshavene med al sandsynlighed vil skabe ubalancer og tumult for den globale containerskibsfart i 2026, så bør Mærsk snart løfte sløret for logistikkoncernens strategi. Og gerne på en kapitalmarkedsdag.

Det er det entydige ønske fra to shippinganalytikere, AL Sydbanks Mikkel Emil Jensen og Jyske Banks Haider Anjum, som MarketWire har talt med.

Mærsk havde oprindeligt planer om en kapitalmarkedsdag i november, men den blev aflyst. Og i forbindelse med fremlæggelsen af regnskabet for tredje kvartal forklarede koncernchefen, Vincent Clerc, at Mærsk ikke ønsker at fremsætte mål og planer, som kort tid efter må ændres, fordi vilkårene skifter, og udsigterne i øvrigt er for slørede i det urolige marked.

STIGENDE BEHOV FOR INFORMATION

Men argumentet holder ikke, mener aktieanalytiker Haider Anjum, som ser et stigende behov for information fra Mærsk i takt med, at rederiet må indstille sig på tab i hovedforretningen, Ocean, i de kommende kvartaler, mens raterne falder i kraft af overkapacitet.

- Jo længere tid der går med tabsgivende kvartaler, jo mere pres kommer der på Mærsk i forhold til kapitalmarkedsdagen. Mest fordi kapitalmarkedsdagen, som oprindeligt var planlagt til november, skulle have haft fokus på blandt andet investeringer og fremtidsplaner for deres non-Ocean forretning, altså AMP Terminals og Logistics. Man vil virkelig gerne styrke den del, som netop kan opveje for de svage perioder i Ocean. Og det er jo der, vi befinder os lige nu. Så det havde været rart, hvis de havde holdt den kapitalmarkedsdag i november.

Men det kunne de ikke, konstatere analytikeren.

- De vurderede, at de antagelser, som skulle ligge til grund for deres beregninger, var for usikre, og de ville ikke melde noget usikkert ud. Men de har jo haft den ambition længe med at styrke non-Ocean, og man er ikke rigtigt kommet i mål endnu. Så en kapitalmarkedsdag ville være med til at give lidt ro og indsigt i, hvad det er for nogle tanker, Mærsk selv har gjort, siger Haider Anjum.

NY NORMAL

Samtidigt med, at Mærsk selv udtrykker forventning om svære tider forude, så fastholdt Vincent Clerc, at rederiet er vant til hårde tider i branchen, og at det nu er endnu bedre rustet til at møde udfordringerne.

- Men når de siger, at de er vant til at til at navigere i cykliske tider og usikre farvande, så synes jeg godt, at de kunne komme med en kapitalmarkedsdag. For hvornår har vi haft et stabilt år. Man skal måske vænne sig til, at den nye normal, det er unormale tider. Jeg kan ikke se, at man kan vente med at komme med en kapitalmarkedsdag. Jeg synes, det konflikter lidt med hinanden, mener senioraktieanalytiker Mikkel Emil Jensen.

- De giver udtryk for, at de er klar og vant til cykliske perioder. De er klar til en periode med stormvejr. Samtidig siger de også, at de har udskudt kapitalmarkedsdagen, fordi fremtidsudsigterne er for tågede, for svære, og det konflikter lidt, synes jeg. Altså man kunne godt lægge en strategi, som ligger tre år frem, hvis man synes at 2026 og 2027 virker lidt tågede. Man kunne godt komme med en overordnet strategi. Og når de siger, at de er klar til en periode i tumult, så er det jo også noget, man kunne tale om og italesætte på en kapitalmarkedsdag, siger analytikeren.

Haider Anjum ser også en uklarhed i Mærsks fravalg af kapitalmarkedsdag og information om strategi.

- Der er nok usikkerhed til, at man ikke vil holde en kapitalmarkedsdag, fordi man ikke kan foretage de rigtige antagelser. Men der er ikke usikkerhed nok til, at man sætter sin guidance på "hold", sådan som vi så det under corona, hvor Mærsk sløjfede sine forventninger, påpeger han.

- En af årsagerne til, at jeg har anbefalingen "sælg" for aktien, er, at strategien ikke er tydelig nok, siger Haider Anjum.

Han antager, at kapitalmarkedsdagen i stedet formentlig bliver holdt i november 2026.

- De siger, at de har to vinduer. Enten marts eller til november, og når de ikke har meldt noget ud endnu, så tror jeg, at marts formentlig bliver for tidligt. Og så har de ti måneder til november. Og det er for lang tid, synes jeg, fastslår Haider Anjum.

.\\˙ MarketWire