Obligationer/middag: Lille rentefald forud for drønvigtige inflationstal fra USA

Der er lidt lettelse til renterne på det danske obligationsmarked onsdag, inden at der ud på eftermiddagen venter friske inflationstal fra USA, som måske kan fortælle om den pengepolitiske retning for centralbanken, Federal Reserve.

Kort før middag forrentes tiårige danske statsobligation i 2,94 pct., og det er 2 basispoint lavere end ved lukketid tirsdag.

Der er ikke mange nedslag i makrokalenderen onsdag, men det bliver til et meget vigtigt et af slagsen, når den amerikanske inflationsopgørelse for juli lander.

Krigen i Mellemøsten og de høje energipriser har sat inflationen under pres hen over foråret. Det har løftet forventningerne til, at Federal Reserve kan se sig nødsaget til at hæve renteniveauet i landet.

Men de seneste måneder har der været lidt lettelse på inflationsfronten i USA, og i juliopgørelsen spår økonomerne ifølge Bloomberg-estimater et fald i inflationen til 3,4 pct. i juli fra 3,5 pct. i juni og 4,2 pct. i maj.

- Tallene for den amerikanske inflation vil afsløre, om det fald, vi så i sidste måned, var en enlig svale eller ej. Samtidig kommer inflationstallene i kølvandet af den amerikanske jobrapport i fredags, som viste sig markant svagere end ventet, hvilket dæmpede investorernes tro på, at centralbanken hæver renten på mødet i september, lyder det fra Philip Jagd, aktiechef i Sampension, i en kommentar til dagens tal.

Hos AL Sydbank bemærker seniorøkonom Mathias Dollerup Sproegel, at der fortsat er meget fart på i den amerikanske økonomi, hvor der er flere faktorer som energipriser, told og høje prisstigninger på mikrochip og hukommelseskort, der kan skubbe priserne op.

Dog holder den lave vækst i boligpriserne - som er en tung komponent - kerneinflationen i skak, og AL Sydbank venter blot en mindre stigning i kerneinflationen, som på den baggrund kan dæmpe handlernes bekymring for renteforhøjelser fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve, på det kommende møde.

- Vi forventer, at kerneinflationen i juli stiger med 0,1-0,2 pct. i forhold til juni. Hvis vores forventning holder stik, kan det dæmpe sandsynligheden for en amerikansk renteforhøjelse i september en hel del. Det vil blive taget godt imod på aktiemarkedet, hvor især de rentefølsomme dele af aktiemarkedet som teknologisektoren kan stige, skriver Mathias Dollerup Sproegel.

.\\˙ MarketWire