Ørsted/Clarkson: Kursmål skåret 40 pct. med udsigt til kr...

Ørsted har mandag annonceret detaljerne om sit 60 mia. dollar store aktiesalg, og i kølvandet af det har finanshuset Clarkson skåret sit kursmål for energiaktien til 120 kr. eksklusive tegningsretter fra tidligere 200 kr.

Energikoncernens kapitaludvidelse omfatter salget af 900,8 mio. nye aktier til kurs 66,60 kr. stykket. Derved bliver antallet af aktier øget med 214 pct., skriver Clarkson, der gentager anbefalingen "sælg".

Aktionærerne vil få tildelt 15 tegningsoptioner for hver eksisterende aktie, de ejer, og vil på baggrund af syv tegningsoptioner kunne tegne en ny aktie.

Ørsted-aktien handles uden rettighed til tegningsretter fra lukketid tirsdag, og tegningsretterne handles frem til 2. oktober.

- Vi mener, at den kraftigt nedsatte pris betyder, at de fleste rettigheder sandsynligvis vil blive udnyttet, hvilket sandsynligvis giver investorer begrænset mulighed for at sikre yderligere aktier gennem overtegning, skriver Clarson i et analysenotat.

Baseret på mandagens lukkekurs i 198 kr. svarer kursen eksklusive tegningsretter til 108 kr. per aktie, hvilket ifølge Clarson antyder en teoretisk værdi på cirka 6 kr. per tegningsret eller samlet set cirka 90 kr. for de 15 tegningsretter, hver investorerne bliver tildelt per aktie.

Forud for onsdagens handel, hvor aktien handles uden rettighed til tegningsretter, er det vigtige spørgsmål ifølge finanshuset, hvor meget pres kapitaludvidelsen vil lægge på Ørsted-aktien.

Behovet for den store kapitaludvidelse skal mestendels findes i USA, der har sat en stopper for en færdiggørelse af havvindmølleparken Revolution Wind.

Forsinkelserne er projekteret til at løbe op i 25 mio. dollar om ugen, og da der allerede er gået fire uger, nærmer omkostningerne sig allerede 100 mio. dollar eller cirka 640 mio. kr., skriver Clarkson.

EQUINORS STIGENDE INTERESSE KAN VÆRE ET LYSPUNKT

Det ene lyspunkt for Ørsted er Equinors voksende interesse, skriver finanshuset, med henvisning til at den norske energikæmpe har udtalt sig positivt om mulighederne for sektorkonsolidering.

Clarkson vurderer, at en større handel mellem de to energikæmper kun er spørgsmål om tid, men at den ikke er lige på trapperne.

- Vi ser ikke en fuldstændig overtagelse af Equinor som basisscenariet, men mener fortsat, at en reduktion af Equinors havvindmølleaktiver til Ørsted ville være et naturligt skridt til at strømline driften og frigøre værdi, skriver Clarkson.

På længere sigt argumenterer Clarkson for, at en aktionærstruktur med en tredjedel den danske stat, en tredjedel Equinor og en tredjedel aktier i fri handel ville give en afbalanceret sammenhæng på tværs af interessenter.

Ørsted-aktien falder tirsdag over middag 2,1 pct. i 193,95 kr.

.\\˙ MarketWire



Jakob Due Jakobsen +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail:[email protected], www.marketwire.dk