Svensk vicecentralbankchef forklarer overraskende rentesæ...

Der er flere gode argumenter for, at den svenske centralbank, Riksbanken, for nylig overraskende sænkede sin ledende rente endnu en gang.

Den primære forklaring er en svag udvikling i den svenske økonomi på trods af samlet syv rentenedsættelser siden foråret sidste år.

Derfor er der behov for at sparke mere gang i økonomien gennem en lempelse, selv om inflationen i Sverige fortsat er forhøjet, forklarer vicecentralbankchef Aino Bunge i sin bedømmelse i referatet af rentemødet den 23. september.

- Med baggrund i den svage konjunkturudvikling vurderer jeg, at det er rimeligt at agere nu og gennem en lempeligere pengepolitik give yderligere støtte til konjunkturen og dermed også stabilisere inflationen omkring målet på sigt, siger Aino Bunge i referatet.

- Jeg mener altså, at vi har tilstrækkeligt med information til at gå videre med en yderligere sænkning af styringsrenten. Men det er en afvejning, som ikke har været helt let. En komplicerende faktor er, at vi agerer med en lempeligere pengepolitik, selv om inflationen for nu er forhøjet, fortsætter han.

OVERRASKENDE LEMPELSE

Blot ni ud af 22 økonomer, som Bloomberg News på forhånd havde spurgt, havde ventet en rentenedsættelse ved rentemødet i sidste uge, hvor Riksbanken sænkede sin styringsrente til 1,75 pct. fra 2,00 pct. efter en fastholdelse ved mødet i august.

Og det har særligt rod i en klart svagere økonomisk udvikling i Sverige end ventet af topfolkene hos centralbanken.

- Aktiviteten i svensk økonomi har det seneste år overrasket negativt, og dermed er ressourceudnyttelsen fortsat lav. I september sidste år vurderede Riksbanken, at bruttonationalproduktet (BNP) ville stige med knap 2 pct. i år. Nu vurderer vi, at BNP-væksten i stedet lander på knap 1 pct., siger Erik Thedéen, der er chef for Riksbanken, i referatet.

- Konjunkturen er blevet holdt tilbage af et højt opsparingsniveau hos husholdningerne og af relativt lave investeringer - ikke mindst et lavt boligbyggeri, fortsætter han.

KAN BLIVE PRESSET TIL HURTIGERE STRAMNINGER END VENTET

Den ekstra rentenedsættelse fra Riksbanken, hvis rentebane nu også peger på, at styringsrenten vil forblive på det nuværende niveau i en rum tid, kan også betyde, at centralbanken igen kan blive nødt til at løfte sin rente hurtigere end ventet, hvis inflationen mod forventning ikke fortsætter ned mod målsætningen på 2 pct.

- Hvis efterspørgslen skulle blive uventet stor næste år og true prisstabiliteten, ville vi være nødt til at begynde at hæve renten tidligere, end vi i øjeblikket planlægger, og end det afspejles i rentebanen. Min vurdering er dog, at en sådan udvikling trods alt er ret usandsynlig, siger Erik Thedéen i referatet.

Inflationen i Sverige var i den seneste måling for august samlet set 1,1 pct. mod 0,8 pct. i juli.

Riksbanken benytter sig dog af en målestok for den underliggende inflation, der er baseret på en fast rente, når den opgør sin egen målsætning.

Og den måling pegede for august på en inflation på 3,2 pct. mod 3,0 pct. i juli. Den foreløbige måling af inflationen i september offentliggøres den 8. oktober.

Målingen af den underliggende inflation i Sverige baseret på en fast rente blev indført af Riksbanken i 2017 som den gængse målestok for bankens inflationsmålsætning.

.\\˙ MarketWire



Mikkel Brix Kvols +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk