USA/T-bond: Renter faldt tilbage efter Powells tale - NY

De amerikanske markedsrenter satte sig tirsdag efter fire dage med stigninger, da centralbankchef Jerome Powell i en tale fremhævede den svære situation, Federal Reserve er i, med høj inflation og et forringet arbejdsmarked.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation gik tilbage med 4 basispoint til 4,11 pct.

Onsdag morgen er renten faldet yderligere 1 basispoint til 4,10 pct. på T-bondmarkedet i Tokyo.

Det er 4 point lavere end renten, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede tirsdag.

Den toneangivende toårige amerikanske statsobligation så samtidig sin rente sætte sig 2 basispunkter til 3,59 pct.

Onsdag morgen forrentes de toårige T-bond med 3,56 pct. i Tokyo.

- Rentefaldene skyldes meldingen om, at det her bliver svært for Federal Reserve, og der er en risiko for, at det kan gå galt, kommenterer Lars Skovgaard Andersen, som er investeringsstrateg i Danske Bank.

- De lange renter falder mere end de korte. Skal man virkelig vælge side i tolkningen af Jerome Powell, så er det usikkerheden, han fremhæver, som markedet er landet på. Men det er ret små bevægelser, så jeg lægger ikke så meget i det.

Jerome Powell, som frem til maj næste år stadig vil være formand for centralbanken, gentog i sin tale i delstaten Rhode Island, at der ikke er nogen risikofri vej frem. Dilemmaet for den amerikanske centralbank er nemlig, at inflationen i USA stadig er ganske forhøjet, samtidig med at arbejdsmarkedet er blevet svækket en del gennem 2025.

- Kortsigtede risici for inflation er skævvredet opad og risici for beskæftigelse nedad. En udfordrende situation, lød det fra Jerome Powell.

- Tosidede risici betyder, at der ikke er nogen risikofri vej.

RISIKOHÅNDTERING

Det var omtrent det samme, som Powell også fremførte onsdag på sit pressemøde, efter Federal Reserve for første gang i ni måneder sænkede sin rente med 0,25 pct.point til 4,00-4,25 pct.

Da den neutrale, ifølge banken selv, på lang sigt ses ligge i 3,00 pct., er pengepolitikken dog stadig restriktiv, og derfor ses sidste uges tiltag som en forsikringslempelse på væksten. I sidste uge betegnede Jerome Powell da også nedsættelsen som "risikohåndtering".

Den amerikanske kerneinflation er senest opgjort for juli i 2,9 pct. mod et mål for centralbanken på 2,0 pct. om året. Samtidig steg ledigheden i august til 4,3 pct., hvilket er det højeste niveau siden oktober 2021, ligesom en anden sammenligning viser, at der i juli for første gang siden april 2021 var flere arbejdsløse i USA, end der var ledige stillinger.

SÆLGER FOR 183 MIA. DOLLAR

Med til at presse renterne tilbage tirsdag var også, at det amerikanske finansministerium med succes fik afsat ny statsgæld til investorerne.

Ministeriet skal i løbet af ugen sælge nye statsobligationer for 183 mia. dollar.

Det øgede udbud vil alt andet lige være med til at presse kurserne ned og i sin tur de effektive renter op, men tirsdag blev der afhændet for 69 mia. dollar i toårige obligationer, og der var tale om en godkendt auktion, da kurserne blev budt op i et niveau, så den effektive rente landede en my under det niveau, der var i markedet lige inden.

Onsdag skal der igen afhændes femårige lån for 70 mia. dollar, og endelig sælges der torsdag for 44 mia. dollar i syvårige papirer.

.\\˙ MarketWire



Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk