Valuta: Afdæmpet handel trods øget udsigt til amerikansk ...

Der er sidelæns handel på de finansielle markeder fredag morgen, hvor månedsskiftet står for døren, mens sandsynligheden for en rentereduktion fra den amerikanske centralbank fortsætter med at stige.

Fredag morgen ligger dollarindekset, der vægter den amerikanske valuta mod en kurv af større valutaer, i 97,99 mod 97,94 torsdag eftermiddag ved 17-tiden og 98,69 ved indgangen til august.

Udsigterne til lavere renter fortsætter med at lægge en dæmper på dollar-entusiasmen både på grund af et vigende arbejdsmarked og på baggrund af bekymringer om truslen mod den amerikanske centralbanks uafhængighed.

Præsident Donald Trumps vedvarende kampagne for at få mere indflydelse på pengepolitikken, senest gennem forsøg på fyring af Federal Reserve-guvernør Lisa Cook, har gennem august tynget den amerikanske valuta.

Lisa Cook er permanent medlem af den amerikanske centralbanks pengepolitiske komite, Federal Open Market Committee (FOMC).

- Selvom præsident Trump muligvis kan sænke Fed Funds-renten ved at påvirke sammensætningen af renteudvalget, reagerer de langfristede renter muligvis ikke med samme kraft. Hvis markederne opfatter FOMC´s uafhængighed som kompromitteret, kan inflationsforventningerne blive uforankrede, hvilket driver de langfristede renter op, siger strateg Carol Kong fra Commonwealth Bank of Australia i Sydney til Reuters.

Og det er netop, hvad der er sket gennem den seneste måned, hvor Trumps forsøg på at placere håndplukkede, loyale kandidater i centralbankens renteudvalg har presset de kortfristede renter ned, mens de langfristede renter er steget.

Frygten er, at en politisk påvirket centralbank, der holder renten lavere, end den burde, resulterer i højere inflation på sigt. Sammenholdt med en reduktion i den udenlandske efterspørgsel efter amerikansk statsgæld på grund af den forringede troværdighed og forværrede finanspolitiske udsigter, forventes det at tynge kurserne på amerikanske statsobligationer med længere løbetid.

Rentekurven mellem den toårige og tiårige T-bond ligger fredag morgen i 57 basispoint efter at have ramt det højeste niveau siden april tidligere på ugen.

Markedet har dog reageret forholdsvis afdæmpet på boksekampen mellem Trump og Cook.

- Markedet ser gennem den forstærkede teatertorden, når det gælder den amerikanske centralbanks uafhængighed. Det er ikke ligegyldighed over for udviklingen - det er simpelthen pragmatik, siger chefanalytiker George Boubouras fra K2 Asset Management i Melbourne til Reuters.

Men Federal Reserves topfolk er begyndt at forberede markedet på rentenedsættelser.

Torsdag sagde Federal Reserve-guvernør Christopher Waller, at han ønsker at begynde at sænke renten i september.

- Med den underliggende inflation tæt på 2 pct., markedsbaserede mål for langsigtede inflationsforventninger fast forankret, og med stigende risiko for en uønsket svækkelse af arbejdsmarkedet, betyder korrekt risikostyring, at FOMC bør sænke den ledende rente nu, sagde Waller i en tale i Economic Club of Miami torsdag.

Markederne indregner i øjeblikket 86 pct. sandsynlighed for en rentenedsættelse i september, mens der forventes 100 basispoint lempelse inden juni næste år.

Alt afhænger dog af de kommende data fra arbejdsmarkedet og for inflationen.

Senere fredag kommer data for PCE-prisindekset, der er Federal Reserves foretrukne inflationsmål, mens der næste fredag kommer den vigtige arbejdsmarkedsrapport.

Dollar koster fredag morgen 146,84 yen mod 146,98 torsdag eftermiddag.

Euro koster samtidig 1,1662 dollar mod 1,1670 dollar torsdag eftermiddag, og britiske pund ligger i 1,3503 dollar mod 1,3512 dollar torsdag.

.\\˙ MarketWire



Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk