Valuta: Manglende data får investorer til at tøve

Valutamarkedet er præget af en stabil dollar svævende tæt på et tremåneders toppunkt. Investorerne tøver, da de har svært ved at aflæse næste pengepolitiske træk fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve.

Topfolkene i centralbankens renteudvalg er åbenlyst stærkt uenige om retningen, hvilket får markedet til at tøjle positioner for og imod en rentesænkning på næste møde i bankens renteudvalg, Federal Open Market Committee (FOMC).

Dollarindekset, der vægter dollar over for euro, den japanske yen, det britiske pund, den canadiske dollar, schweizerfranc og den svenske krone, ligger tirsdag morgen i 99,90 mod 99,84 mandag eftermiddag.

FOMC-medlemmerne fortsættet med at flage deres åbenlyse varierende synspunkter om tilstanden i den amerikanske økonomien, og uenighed om de risici, de står over for i mangel af økonomiske data, da de føderale statistikker er suspenderet på grund af den delvise nedlukning af det amerikanske statsapparat.

Mandag vurderede Lisa Cook, der fortsat er FOMC-medlem trods præsident Donald Trumps forsøg på at fyre hende, at risikoen for yderligere forværringer af det amerikanske arbejdsmarked umiddelbart er større end en vedvarende høj inflation på grund af toldsatser.

Austan Goolsbee, som er chef for Federal Reserves afdeling i Chicago, vil se flere data, før han beslutter sig, men understregede, at han er mere bekymret for inflationen end for arbejdsmarkedet.

Federal Reserves sænkede renten på sidste uges rentemøde, men efter mødet advarede centralbankchef Jerome Powell om, at en efterfølgende rentereduktion i december, som markederne havde forventet, langt fra er givet.

Markedet indregner nu 65 pct. sandsynlighed for en reduktion i december mod 94 pct. inden Powells kommentarer i sidste uge, ifølge CME FedWatch.

Det betyder højere amerikanske renter, og højere renter medfører en styrkelse af dollar.

DATAMANGLER EFTERLADER INVESTORER I BLINDE

Med de udeblevne økonomiske data på grund af nedlukningen i USA, ser investorer i stedet på ikke-statslige kilder til økonomiske data for at vurdere den økonomiske sundhedstilstand.

Det betyder øget fokus på den private opgørelse af beskæftigelsen, ADP-rapporten, der normalt ses som forløber for den vigtige jobrapport og Institute for Supply Management-undersøgelsen, der mandag tegnede et dystert billede af fabriksaktiviteten, da faldt for ottende måned i træk i oktober, grunder vigende nye ordrer.

- Der er ingen ende i sigte på nedlukningen, og jo længere det trækker ud, jo større vil de økonomiske konsekvenser være. Powell ønsker sandsynligvis at undgå, at det fremstår som om, markederne tvinger Federal Reserve til at sænke renten, skriver MUFG i et notat.

Jerome Powells afvisning af, at en rentereduktion i december er mejslet i sten, kommer på det forkerte tidspunkt for japanske yen, da Bank of Japan holdt renten uændret i sidste uge.

Selv om centralbankguvernør Kazuo Ueda i sidste uge sendte det stærkeste signal til dato om, at en renteforhøjelse var mulig allerede i december, forblev markederne skuffede over centralbankens forsigtige og gradvise tilgang.

Yen er ved at nærme sig det niveau, hvor de japanske myndigheder intervenerede på markederne i 2022 og 2024 for at støtte den svækkelse af valutaen, der skyldes den til stadighed kraftige renteforskel.

- Lige nu ser det ud til, at yen er megasvag på næsten alle målepunkter. Investorerne indregner også stadig en vis chance for en renteforhøjelse på det næste møde. Så medmindre Bank of Japan strammer pengepolitikken inden årets udgang - og det gør de sandsynligvis ikke - er den mest sandsynlige udvikling en endnu svagere yen på kort sigt, siger markedschef Thomas Mathews fra Capital Economics ifølge Reuters.

Dollar koster tirsdag morgen ved 6-tiden 154,11 yen mod 154,10 yen mandag eftermiddag.

Euro koster samtidig 1,1517 dollar mod 1,1525 dollar mandag eftermiddag, mens pund koster 1,3131 dollar mod 1,3146 dollar mandag.

.\\˙ MarketWire





Flemming Kruhøffer +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk