Ambu/Sydbank: Voksende toplinje men presset indtjening gi...

Ambu har med sit regnskab for tredje kvartal leveret blandet læsning til investorerne. I det forskudte kvartal præsterede medicoselskabet en stærkere organisk vækst, der har ført til et løft af det nedre prognoseinterval.

Omvendt hæmmes indtjeningen af valutamodvind fra en svækket dollar og investeringer i hospitaler i forbindelse med lanceringen af nye produkter.

Det bemærker Sydbanks senioranalytiker Søren Løntoft Hansen.

- Der er plusser og minusser i regnskabet i forhold til det ventede. Tager vi det positive, udvikler toplinjen sig lidt bedre end forventet. Det er bredt funderet - ikke overraskende er det Endoscopy Solutions, der driver den organiske vækst på 12 pct. i kvartalet, siger han til MarketWire.

Også væksten i den øvrige forretning Anaesthesia & Patient Monitoring klarede sig samlet over forventning.

- Til gengæld skuffer indtjeningen i forhold til forventningerne. Det er især drevet af en lavere bruttomarginal end ventet, og det relaterer sig til valutaeffekter og det faktum, at når man lancerer nye produkter, laver man en investering i hospitalet i forhold til at sikre, at de bestiller systemerne og produkterne efterfølgende, forklarer Søren Løntoft Hansen.

- Investeringerne betyder, at bruttomarginalen fra tid til andet vil være presset i kvartalet. Det sætter sig i bruttomarginalen og til syvende og sidste også EBIT. mar 2025ginen, som er til den svage side i forhold til forventningerne, fortsætter han.

Ambu oplyser endvidere i regnskabet, at både tolddynamikker og toldomkostninger har presset indtjeningen i tredje kvartal. Medicoselskabet uddyber imidlertid ikke, hvordan selskabets produkter er påvirket af tolden i USA.

Forventningerne til den organiske vækst er i forbindelse med regnskabet skruet op, så der nu ses en vækst på 12-14 pct. fra tidligere 11-14 pct.

Søren Løntoft Hansen bemærker dog, at konsensus blandt analytikerne i forvejen afspejler, at den organiske vækst skal ende i toppen af spændet. Ifølge estimater indsamlet af Ambu er forventningen for hele 2024/25 en organisk vækst på 13,5 pct.

Det noget blandede regnskab gør det "meget svært at kalde" reaktionen fra investorerne.

- Der er både plusser og minusser. Det kommer an på, om investorerne er tilfredse med toplinjevæksten. Køber man ind på det, skal aktien stige, siger Søren Løntoft Hansen, men tilføjer:

- Når der kommer skuffelser på indtjeningen, kan aktien også komme under pres. Jeg hælder til det sidste.

.\\˙ MarketWire



Morten Frederik Heltoft +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk