Amerikanske aktier er dyrere end op til it-krisen

Amerikanske aktier er nu dyrere, end i perioden op til dot com-boblen sprang og udløste en krise på finansmarkederne i starten af dette årtusinde.

Det skriver Wall Street Journal, der peger på, at aktierne målt på visse nøgletal aldrig har været dyrere.

Det gælder eksempelvis for de 500 selskaber i det brede S&P 500-indeks, at de torsdag nåede kurser, der svarer til en værdiansættelse på 3,23 gange selskabernes samlede omsætning. Dette er rekord.

Samtidig har værdierne aldrig været koncentreret mere, end de er i øjeblikket.

De ti største aktier udgjorde ved udgangen af juli hele 39,5 pct. af værdien af S&P 500, hvilket også er rekord.

Målt på hvor meget investorerne betaler for indtjeningen, det vil sige hvor mange dollar, der skal betales per aktie for at få andel i en indtjening på præcis 1 dollar, er aktierne til gengæld endnu ikke på højeste niveau. Men prissætningen er stadig ekstrem set i historisk perspektiv, skriver Wall Street Journal.

Hos Interactive Brokers er chefstrateg Steve Sosnick ikke så bekymret for situationen i sig selv. Men det rejser spørgsmål.

- Kombinationen af meget høje værdiansættelser og meget ensrettet handel øger helt sikkert markedets modtagelighed for en længerevarende nedtur, siger han til Wall Street Journal og spørger:

- Hvis alle effektivt er lange (har købt/ejer, red.) i de samme ting, hvor kommer de marginale købere så fra, når de falder.

Mens værdierne i S&P 500 er koncentreret om selskaber som Nvidia, Microsoft og Apple, så er værdiansættelserne af de mindre kendte aktier i indekset ikke nær så iøjnefaldende.

Hvis alle selskaber blev vægtet ligeligt ville indekset blive handlet til 1,76 gange virksomhedernes omsætning mod det historiske gennemsnit på 1,43 gange, skriver Wall Street Journal.

Link til originalartikel: https://www.wsj.com/finance/stocks/stock. mar 2025ket-valuation-highs-ac291e72?mod=hp_lead_pos1

.\\˙ MarketWire



Jakob Dalskov +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk