Bank of America forudser kinesisk AI-boble under opsejling

Det kinesiske AI-opsving kan udvikle sig til en boble af historiske proportioner, skriver Bank of America i sin seneste rapport.

Her drager finanshuset blandt andet paralleller til 90´ernes japanske tech-boom, med henvisning til Japans daværende mangel på rene internetaktier. Spørgsmålet er nu, om en sammenlignelig situation udspiller sig i det kinesiske AI-område.

DEEPSEEK RAVAGE

Tilbage i starten af kalenderåret 2025 skabte kinesiske Deepseep en chokbølge, da selskabet præsenterede en stor sprogmodel, som var udviklet med brug af færre chip, og som dermed kunne indikere behov for færre investeringer i infrastrukturen.

Det sendte i januar blandt andet Nvidia-aktien ned med 17 pct. på grund af frygten for billigere AI-løsninger fra Kina.

Spoler man derimod tiden frem til den 26. august 2025, stod det klart, hvor betydningsfuld AI var blevet. Her overhalede kinesiske Cambricon spiritusdestilleriet Kweichow Moutai som den dyreste aktie på det kinesiske fastland.

Den Beijing-baserede chipproducent var på daværende tidspunkt mere end fordoblet i pris for året, samt femdoblet i løbet af de seneste 12 måneder.

Torsdag falder Cambricon-aktien med 14,6 pct., og Kweichow Moutai er igen den dyreste aktie på det kinesiske fastland.

Ifølge Bloomberg News er det store aktiefald symbol på at investorerne trækker sine gevinster ud, efter hvad de omtaler som "en af de mere spektakulære aktiekursstigninger i 2025".

TIDEN ER ENDNU IKKE INDE

Bank of America skriver i torsdagens offentliggjorte rapport, at volumen med kinesiske AI-aktier fortsat er lavere end de tendenser, der ventes op til en bobles top.

Der påpeges dog, at manglen på antallet af kinesiske AI-aktier kan drive de indenlandske AI-aktier til tops og altså overgå de amerikanske tendenser.

Dette drager paralleller tilbage til Japan og slutningen af 90´ernes internetboble, hvor japanske investorer havde udfordringer med at købe amerikanske aktier. Oracle Japan steg dengang det dobbelte af Oracle USA før boblens bristepunkt.

I rapporten henvises der til de begrænsninger, indenlandske kinesiske investorer har, når det kommer til investeringer i udlandet. Her er de kinesiske investorer underlagt den kinesiske QDII-kvote, der begrænser investeringer i udenlandske kapitalmarkeder.



Den store forskel mellem fortidens Japan og nutidens Kina er ifølge Bank of America de muligheder, den kinesiske regering har i forhold til indgriben. Beijing har her flere beføjelser til at slå ned på " irrationel optimisme". Men ethvert forsøg på at dæmme op for sådan en boble vil først komme, når der er tilstrækkelige beviser for en opsejling, skriver finanshuset.



.\\˙ MarketWire



Rasmus Hall +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:[email protected], www.ritzaufinans.dk