Cheføkonom efter endnu et afdæmpet nøgletal: "Guldlok-sce...

Oven på fredagens skuffende amerikanske jobrapport er der mandag nye tegn på, at hjulene snurrer langsommere på den anden side af Atlanten.

ISM-indekset for servicesektoren, der er blandt de vigtigste indikatorer for aktiviteten i amerikansk økonomi, er bremset op i juli, og selv om nøgletallet ikke viser decideret tilbagegang, kan det være et varsel om, at amerikansk økonomi er på vej ned i gear.

Det vurderer Jes Asmussen, cheføkonom for SJF Bank.

Faldet i ISM-indekset til 50,1 fra 50,8 måneden før, er ifølge cheføkonomen ikke tilstrækkelig svagt til for alvor at skubbe til recessionsbekymringerne, der især blussede op efter fredagens beskæftigelsesindeks. Men det faktum at virksomhederne ikke har travlt med at ansætte nye folk, bliver bekræftet af beskæftigelsesindekset i dagens ISM-opgørelse med et fald fra 47,2 til 46,4.

Cheføkonomen fremhæver forventningen om et såkaldt "Guldlok"-scenarie, som svar på, hvorfor de skuffende tal tirsdag ikke har den store betydning for udviklingen på aktiemarkedet. Men han tvivler selv på, at amerikansk økonomi befinder sig i et "sweet spot", eller at grøden er hverken for varm eller kold, men helt tilpas som i eventyret om Guldlok.

- Jeg er dog nok noget mere tvivlsom på, at det Guldlok-scenarie, vil udspille sig. Snarere frygter jeg, at vi vil se en mere markant opbremsning i økonomien og på arbejdsmarkedet, samtidigt med at Trumps toldsatser gradvist trækker op i inflationen, hvilket vil fastholde den amerikanske centralbank i et betydeligt dilemma, skriver cheføkonomen.

Jes Rasmussen fremhæver, at den næste store test for Guldlok-scenariet kommer på tirsdag i næste uge, når opgørelsen af de amerikanske forbrugerpriser for juli lander.

- Hvis inflationen her overrasker i opadgående retning, kan det medføre, at investorerne bliver nødt til at indse, at de måske har været lidt for optimistiske med hensyn til rentenedsættelser fra Fed, hvor især obligationsrenterne må formodes at være følsomme over for eventuelle ubehagelige inflationsoverraskelser, skriver cheføkonomen.





.\\˙ MarketWire



Rasmus Hall +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:[email protected], www.ritzaufinans.dk