Federal Reserve opfordres til at udvikle sikkerhedsnet i ...

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve, bør etablere en kriseløsning, der skal kunne afvikle hedgefondenes investeringer med høj gearing, i tilfælde af en krise på det amerikanske obligationsmarked.

Opfordringen kommer fra Brookings Institution, hvor en række eksperter fra højtstående universiteter i USA sammen har brygget på en mulig løsning.

Det skriver Bloomberg News.

Skulle en negativ spiral ramme hedgefondenes investeringer på estimerede 1000 mia. dollar, vil det ikke blot skyde obligationsmarkedet i sænk, men også andre markeder.

Det vil kræve indblanding fra den amerikanske centralbank, som det også var nødvendigt under coronakrisen. Dengang købte Federal Reserve statsobligationer i omegnen af 1600 mia. dollar over en række uger.

- Hvis Federal Reserve er fristet til at købe igen, så vi hellere, at de gør det på en hedget baggrund, siger tidligere centralbankdirektør Jeremy Stein fra Harvard University ifølge Bloomberg News.

En sådan tilgang vurderes at være en "værdifuld tilføjelse til den politiske værktøjskasse", argumenteres det videre.

Den primære årsag til bekymringen er ifølge Bloomberg News såkaldte basishandler - på engelsk basis trades - hvor hedgefonde tjener penge på marginale prisforskelle mellem den aktuelle pris på obligationer og prisen på obligationsfutures.

Skulle hedgefondene få brug for hurtigt at lukke en position, risikerer den pludselige, enorme volumen at skabe en overbelastning på obligationsmarkedet.

Da Federal Reserve intervenerede i 2020, var basishandlen kun på samlet set cirka 500 mia. dollar - kun halvdelen af størrelsen i dag.

Med Federal Reserves anbefalede værktøj skulle centralbanken således kunne stå klar til at tage fra uden at skabe store udsving på obligationsmarkedet.

.\\˙ MarketWire



Morten Frederik Heltoft +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk