Mandagens obligationer: Renten holdt niveau trods Trumps varsel om straftold

Renten holdt stand på det danske obligationsmarked, på trods af at den amerikanske præsident Donald Trumps toldbombe i weekenden skabte usikkerhed på finansmarkederne og fik investorerne til at søge i sikkerhed fra faldende aktiekurser.

Mens sikker havn-aktiver som guld og sølv var eftertragtet blandt handlerne mandag, gik indledende rentefald i sig selv i løbet af handelsdagen.

Den tiårige danske statsobligation endte således uændret i 2,73 pct., hvilket var samme niveau som ved lukketid fredag eftermiddag. Fra morgenstunden var renten nede at vende i 2,70 pct. for en stund.

I USA holdt markedet lukket mandag til minde om Martin Luther King. Inden da steg renterne i USA fredag med 5 basispoint for det tiårige statspapirs vedkommende til 4,22 pct.

Og også her var der fokus på Trump og præsidentens forsøg på at påvirke udviklingen til sin fordel, denne gang i forhold til centralbanken.

- Stigningen (i renterne, red) kom i kølvandet på rapporter om en kriminel undersøgelse involverende Fed-formand Jerome Powell og spekulationer om Kevin Warsh som potentiel efterfølger, hvilket skabte bekymring for centralbankens uafhængighed, skrev Nordea i sin morgenkommentar.

Siden har Trumps toldtrusler mod otte europæiske lande, og meldinger om at EU overvejer et modsvar, skabt usikkerhed om en regulær handelskrig. Derfor ventes markedet også at være særdeles følsomt over for kommentarer vedrørende konflikten om Grønland.

I den forbindelse er det værd at bemærke, at den amerikanske højesteret formentlig annoncerer en afgørelse om lovligheden af Trumps told i denne uge.

- Det mest sandsynlige er, at de erklæres ulovlige, men afgørelsen er allerede udskudt to gange. Hver udsættelse øger sandsynligheden for, at Trump får medhold i, at han havde ret til at indføre toldsatserne.

- Hvis toldsatserne erklæres ulovlige, vil det typisk være positivt for amerikanske virksomheder og aktiemarkedet, da toldsatserne har skabt store udfordringer, og toldindtægter skal tilbagebetales til virksomhederne, skriver Kristina Maria Sørensen, analytiker i Sydbank, i bankens morgenkommentar.

I den mere traditionelle makrokategori landede der mandag endelige inflationstal fra Eurozonen, som i december faldt til 1,9 pct. fra 2,1 pct. måneden før på årsbasis.

Den første opgørelse havde vist en inflation på 2,0 pct., og det var også det niveau, som økonomerne ifølge Bloomberg News havde regnet med i den endelige opgørelse.

.\\˙ MarketWire