Nilfisk/Danske Bank: Casen er nulstillet - fokus vendes m...

Nilfisk har med en række strukturelle ændringer i blandt andet produktionen og forsyningskæderne gennemført en større nulstilling efter en turbulent periode over det seneste år.

Flere af dem er nu gennemført og blev bogført i sidste uges regnskab for tredje kvartal.

Derfor er der nu plads til at kigge fremad i forhold til en aktie, som også fortsat er billig, vurderer Danske Bank, som efter torsdagens regnskab sænker sit kursmål en spids til 145 kr. fra 150 kr., men gentager anbefalingen "køb".

- Den organiske vækst lå en smule under forventningerne i kvartalet, men særlige poster på 47 mio. euro og konsekvenserne af flere store strukturelle ændringer kom i fokus. Vi betragter dette som den nuværende ledelses store nulstilling og forventer, at fokus i 2026 vil være rettet mod at skabe vækst. Værdiansættelsen er fortsat den store attraktion, og vi gentager vores købsanbefaling, skriver banken i et analysenotat.

Lykkes det for Nilfisk at få væksten op i gear igen og skabe vedvarende højere marginer, kan aktien også meget vel følge med opad, vurderer Danske Bank.

- Når vi ser på værdiansættelsesmultiplerne, mener vi, at Nilfisk har været relativt billig i et stykke tid, og vi mener, at højere vækst og vedvarende højere marginer er nødvendige for at drive en revurdering af aktien, skriver Danske Bank i sin analyse.

Nilfisk har været i gang med en række strukturelle ændringer, siden selskabet efter tredje kvartal sidste år måtte nedjustere gevaldigt som følge af udfordringer på særligt det amerikanske marked.

Udfordringerne er i 2025 ikke blevet mindre af Trump-administrationens toldsatser og senest den over en måned lange nedlukning af store dele af det føderale statsapparat.

Mandag stiger Nilfisk med 0,9 pct. til 99,30 kr. Dermed indikerer Danske Banks kursmål et potentiale på 46 pct.

Skæver man til konsensus blandt analytikerne fra inden torsdagens regnskab, peger det også på tro på bedre vind i sejlene næste år.

Analytikernes forventning er således en organisk vækst på 3,0 pct. næste år og en EBITDA. mar 2025gin før særlige poster på 14,0 pct.

For 2025 venter selskabet selv en organisk vækst på omkring 1 pct. og en EBITDA. mar 2025gin før særlige poster på 13-14 pct.

Her lå konsensus inden sidste uges regnskab lidt under på vækstsiden og i den klart lave ende på marginsiden.

.\\˙ MarketWire



Mikkel Brix Kvols +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk