NKT/Jyske: Hæver kursmål til 670 kr. og gentager købsanbe...

NKT får løftet kursmålet til 670 kr. fra 610 kr. hos Jyske Bank efter kabelkoncernens regnskab for andet kvartal, der overraskede positivt på de fleste poster og fredag sendte aktien i vejret med 8,6 pct. til 595 kr.

- Vi fastholder vores købsanbefaling på NKT i kølvandet på regnskabet, der bekræfter os i, at konkurrencesituationen på mellemspændingsmarkedet er tilbage på et mere normalt niveau, skriver analytiker Janne Vincent Kjær fra Jyske Bank i et notat.



Konkurrencesituationen på mellemspændingsmarkedet var i fokus i første kvartal, hvor NKT´s forretning Applications af samme årsag skuffede i forhold til analytikernes forventninger, men i fredagens regnskab for andet kvartal var der noget mere positive takter at spore for den del af forretningen.



- Der var således tale om en kortsigtet positionering fra enkelte spillere og ikke et strukturelt prispres i industrien. Samtidig er der begyndende tegn på bedring på lavspændingsmarkedet, hvilket ikke er indeholdt i prognosen.

- Vi hæver vores forventninger til indtjeningen i 2025 med 5 pct. og forventer nu, at NKT lander et operationelt EBITDA på 379 mio. euro. Vi ser fortsat ind i et mere favorabelt projektmiks i Solutions i andet halvår, men ikke i helt samme omfang som tidligere, da et højere omfang af tillægsordrer kommer til at trække ned i profitabiliteten, skriver Janne Vincent Kjær.



Hun ser dog mulighed for, at NKT kan få trukket et par store ordrer i land inden for de kommende måneder. Det lover godt for NKT’s muligheder for at fordoble indtjeningen frem mod 2028.

Ifølge Jyske Bank handler NKT-aktien i øjeblikket til 10,2 gange den ventede indtjening i 2028, hvilket svarer til en rabat på 29 pct. til den italienske rival Prysmian og 22 pct. til franske Nexans. Banken ser mere en aktiepris i forhold til indtjeningen på 13 som et "fair niveau".

- Det efterlader os med en upside på små 30 pct. hen over de næste to år, i takt med at rabatten til konkurrenterne indsnævres, skriver Janne Vincent Kjær.

NKT opjusterede i regnskabet forventningerne til det operationelle EBITDA til 360-390 mio. euro fra tidligere 330-380 mio. euro.



.\\˙ MarketWire



Flemming Thestrup Andersen +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk