Novo/Jefferies: Patentudløb på Semaglutid nærmer sig - sk...

Novo Nordisk får skåret sit kursmål markant hos det amerikanske finanshus Jefferies, i forventning om at aktien vil løbe ind i problemer op til patentudløbet på Novos Semaglutid-molekyle i 2031/32.

Det fremgår af et notat fra banken.

Det nye kursmål på 290 kr. er skåret 30 pct. fra 415 kr. Anbefalingen er uændret "underperform".

Semaglutid er det aktive stof i Novos supersællerter Ozempic mod type 2-diabetes og Wegovy til behandling af svær overvægt. Midlet er i forvejen udfordret af kopier på det amerikanske marked, hvor sundhedsplatforme har tilbudt såkaldte sammensatte versioner af midlet, hvilket ifølge Jefferies indikerer, at kopiselskaberne står klar.

Samtidig viser historikken for store medicinalvirksomheder som Abbvie og Merck, at de havde det svært i perioden op til væsentlige patentudløb, påpeger banken.

- Tidligere erfaringer har vist, at medicinalvirksomheder, der inden for fem år står over for et betydelig patentudløb, har handlet med store rabatter i forhold til sektorens gennemsnit.

- Vi er klar over, at Novo tidligere havde en betydelig præmiebaseret værdiansættelse baseret på eksponeringen over for strukturelle vækstdynamikker, men det er svært at se, hvordan et lignende pres ikke vil opstå i lyset af den stigende konkurrence, en koncentreret portefølje inden for Semaglutid med patentudløb 2031/32 og "GLP-1-compoundere", der tyder på, at adgangsbarriererne for generiske lægemidler er lavere end forventet, skriver analytiker Michael Leuchten i notatet.

Han ser fortsat risiko for, at markedet skyder for højt med sine estimater for Ozempic og Wegovy, og forudser blandt andet, at de kommende forhandlinger om prisen i den offentlige amerikanske sygesikring Medicare vil munde ud i mere aggressive prisnedsættelser i 2027 end ventet.

Med sænkningen af Novo har Jefferies det laveste kursmål af samtlige 30 analytikere, der har indberettet kursmål til Bloomberg. Næstlaveste kursmål har Morgan Stanley, der sigter efter 300 kr.

Novo-aktien faldt fredag 0,3 pct. til 342,10 kr.

.\\˙ MarketWire



Jakob Dalskov +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk