Novo/JPMorgan: Trumps kommentarer om priser rummes fint i...

Den amerikanske præsident, Donald Trumps, sabelraslen i sidste uge og meldinger om kommende prisnedsættelser på Novos bedst sælgende lægemidler kommer ikke bag på den amerikanske storbank, JPMorgan, der allerede har taget højde for tilsvarende prisnedsættelser i sine modeller.

Det fremgår af et notat fra banken dateret fra i fredags. Her gentages anbefalingen "overvægt".

- Samlet set anser vi præsident Trumps kommentarer for at være i overensstemmelse med vores forventninger til prisforhandlingerne vedrørende Novos GLP-1-portefølje og ser ingen

ulemper for vores tal i de prisniveauer, han nævnte, selvom prisniveauerne for nogle i markedet kan være lavere end forudset, skriver JPMorgan i notatet.

Vurderingen kommer, efter at Trump på en pressekonference sent torsdag nævnte, at prisen på Novos bedst-sælgende middel vil falde.

- Jeg refererede til Ozempic, eller… Jeg refererede til det slankemiddel. Det bliver meget billigere, lød det fra Trump.

Han nævnte ifølge JPMorgan desuden, at prisen vil falde væsentligt fra omkring 1300 dollar om måneden, hvilket er listeprisen på Novos vægttabsmiddel Wegovy i USA, til omkring 150 dollar om måneden.

Og han pegede på, at fedmemidler koster 120 dollar om måneden i Europa, hvilket ifølge JPMorgan svarer til prisen i EU for Ozempic, der bygger på samme aktive stof som Wegovy, men kommer i lavere doser og bruges til type 2-diabetes.

Hvilke ordninger eller salgskanaler, præsidenten talte om, fremgik dog ikke.

Men de amerikanske myndigheder forhandler i øjeblikket i to spor, konstaterer JPMorgan.

For det første har Trump bedt medicinalselskaberne om at indrette sig efter et program ved navn "most favored nation", der varsler, at USA vil betale samme pris for medicin, som det land i verden, der betaler den laveste pris. Dette gælder for den offentlige sygekasse Medicaid for lavindkomstgrupper.

For det andet er myndighederne i færd med at forhandle priser for Novos bedst sælgende lægemidler Ozempic, Rybelsus og Wegovy i den offentlige sygesikring Medicare for ældre over 65 år med virkning fra 2027. Resultatet af de forhandlinger offentliggøres snart, men priserne gælder altså først om godt et år.

EFFEKTEN INDREGNET

Og JPMorgan regner ikke med, at blive overrasket over, hvor store prisnedsættelserne bliver i USA.

I forhold til Medicaid har banken i forvejen indregnet en negativ effekt på 2 pct.point målt på Novos globale salg i 2026. Det er baseret på, at Novos salg via Medicaid udgør cirka 2,5 pct. af den globale omsætning.

Og i forhold til Medicare for ældre over 65 år peger JPMorgan på, at Novo i forvejen tilbyder væsentlige rabatter, der estimeres at nærme sig 80 pct. af listeprisen på Ozempic og Rybelsus.

Samtidig har banken i sin modeller taget højde for, at forhandlingerne ender med priser for Ozempic og Rybelsus på niveau med prisen uden for USA eller omkring 120 dollar om måneden - prisen som Trump nævnte.

I forhold til Wegovy venter JPMorgan begrænset effekt af prisforhandlingerne. Det skyldes, at salget via Medicare ikke er så stort, da der ydes begrænset eller intet tilskud til midlet.

- Så hvis de priser, som præsident Trump nævner, ender med at blive de forhandlede priser, vil dette blive mere end afspejlet i vores tal, skriver banken, der dog også peger på, at aktiemarkedets forventninger til prisen generelt har ligget højere i intervallet 150-200 dollar om måneden for de forhandlede priser.

Novo-aktien faldt i fredags over 6 pct. i kølvandet af Trumps kommentarer, men genvandt mandag 5 pct. Tirsdag og onsdag er aktien dog dykket - senest 3,1 pct. onsdag formiddag til 343,40 kr.

Det sker, efter at hovedparten af Novos bestyrelse tirsdag varslede deres afgang efter uenighed med Novo Nordisk Fonden. Fondens formand og tidligere topchef for Novo Nordisk, Lars Rebien Sørensen, vil nu overtage rollen som bestyrelsesformand og har et hold af nye bestyrelseskandidater klar.

.\\˙ MarketWire



Jakob Dalskov +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk