Obligationer/middag: Renten holder stand trods Trumps toldtrusler

Den amerikanske præsident Donald Trumps toldbombe i weekenden har skabt usikkerhed på finansmarkederne og fået investorerne til at søge i sikkerhed fra faldende aktiekurser.

Mens sikker havn-aktiver som guld og sølv er i høj kurs blandt handlerne mandag, er effekten aftaget på obligationsmarkedet, som ellers lagde ud med klare rentefald fra morgenstunden.

Herhjemme forrentes den tiårige danske statsobligation mandag ved middagstid i 2,73 pct., hvilket er samme niveau som ved lukketid fredag eftermiddag. Fra morgenstunden var renten nede at vende i 2,70 pct. for en stund.

I USA holder markedet lukket mandag til minde om Martin Luther King. Inden da steg renterne i USA fredag med 5 basispoint for det tiårige statspapirs vedkommende til 4,22 pct.

Og også her var der fokus på Trump og præsidentens forsøg på at påvirke udviklingen til sin fordel, denne gang i forhold til centralbanken.

- Stigningen (i renterne, red) kom i kølvandet på rapporter om en kriminel undersøgelse involverende Fed-formand Jerome Powell og spekulationer om Kevin Warsh som potentiel efterfølger, hvilket skabte bekymring for centralbankens uafhængighed, skriver Nordea i sin morgenkommentar.

Siden har Trumps toldtrusler mod otte europæiske lande, og meldinger om at EU overvejer et modsvar, skabt usikkerhed om en regulær handelskrig. Derfor ventes markedet også at være særdeles følsomt over for kommentarer vedrørende konflikten om Grønland.

I den forbindelse er det værd at bemærke, at den amerikanske højesteret formentlig annoncerer en afgørelse om lovligheden af Trumps told i denne uge.

- Det mest sandsynlige er, at de erklæres ulovlige, men afgørelsen er allerede udskudt to gange. Hver udsættelse øger sandsynligheden for, at Trump får medhold i, at han havde ret til at indføre toldsatserne.

- Hvis toldsatserne erklæres ulovlige, vil det typisk være positivt for amerikanske virksomheder og aktiemarkedet, da toldsatserne har skabt store udfordringer, og toldindtægter skal tilbagebetales til virksomhederne, skriver Kristina Maria Sørensen, analytiker i Sydbank, i bankens morgenkommentar.

I den mere traditionelle makrokategori er mandag landet endelige inflationstal fra Eurozonen, som i december faldt til 1,9 pct. fra 2,1 pct. måneden før på årsbasis.

Den første opgørelse havde vist en inflation på 2,0 pct., og det var også det niveau, som økonomerne ifølge Bloomberg News havde regnet med i den endelige opgørelse.

.\\˙ MarketWire