Obligationer/tendens: Fokus på amerikanske nøgletal

Der er lagt op til en rolig start på det danske obligationsmarked onsdag, hvor nye amerikanske nøgletal er i fokus, efter tirsdagens store nedrevidering af jobskabelsen i USA ikke ændrede renteretningen nævneværdigt.

Investorerne kan se frem mod de amerikanske producentpriser for august, der kan give en forsmag på torsdagens inflationstal fra USA.

Producentpriserne løftede renterne tilbage i juli, hvor de steg i det kraftigste tempo siden maj 2022, og pressede aktierne marginalt ned.

- Tallene var et vidnesbyrd om, at Trumps toldforhøjelser er ved at arbejde sig igennem økonomien og ud til forbrugerne. Der er forventninger om noget mere afdæmpede prisstigninger i producentleddet i august, men skulle producentpriserne igen stige kraftigt, kan det presse renterne op og dæmpe risikoappetitten, skriver Mathias Dollerup Sproegel, der er seniorøkonom hos Sydbank, i en morgenkommentar.

De amerikanske producentpriser lander onsdag eftermiddag.

RENTESTIGNINGERNE TRODS NEDJUSTERING

Tirsdag endte renten på den tiårige statsobligation 2 basispoint højere i 2,49 pct. efter et fald i samme størrelsesorden mandag og et rentedyk på 6 basispoint fredag.

Renten på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation steg med 5 basispoint til 4,09 pct. Onsdag morgen er renten på T-bond markedet i Tokyo uændret. Det er stort set samme renteniveau som, da obligationsmarkedet i Danmark lukkede tirsdag.

Tirsdagens nøgletal fra det amerikanske arbejdsministerium viste en nedskrivning af jobskabelsen fra april 2024 til marts 2025 på 911.000 færre stillinger, og var altså større end ventede 682.000 job, hvilket giver nogle af de kræfter, som ønsker lavere renter, lidt ekstra argumenter.

- De svagt stigende renter viser, at investorerne frygter de politiske konsekvenser, da dette kan betyde, at Trump-administrationen vil fortsætte med at angribe de amerikanske institutioner, skriver Mathias Dollerup Sproegel.

Under alle omstændigheder har handelen med rentefutures allerede en indregnet med 100 pct. sandsynlighed en lempelse på 0,25 pct.point af fed funds-renten onsdag i næste uge på rentemødet i den amerikanske centralbank og endda med 10 pct. sandsynlighed en dobbelt rentesænkning.

.\\˙ MarketWire



Rasmus Hall +45 33 30 03 35 Ritzau Finans, E-mail:[email protected], www.ritzaufinans.dk