Ørsted/Sydbank: Forsinket byggeri i Taiwan er skidt men h...

En forsinkelse på byggeriet af vindmølleprojektet Changhua 2b er skidt nyt for Ørsted, der fredag blandt andet af den årsag har nedjusteret forventningerne til 2025.

Nedjusteringen kom, kort tid før Ørsted ved en ekstraordinær generalforsamling fik godkendt en kapitalrejsning på op mod 60 mia. kr. Dertil har selskabet sammen med partneren til Revolution Wind lagt sag an mod Trump-administrationen for den bremsede opførelse af projektet.

Der er derfor lagt op til en periode med højere usikkerhed end vanligt, påpeger Sydbanks aktieanalysechef, Jacob Pedersen, i en analyse.

Forsinkelsen kommer til at betyde, at projektet ventes at stå færdigt i tredje kvartal af 2026 frem for ved udgangen af 2025.

Den økonomiske effekt ved forsinkelsen er dog håndterbar, konstaterer Jacob Pedersen.

Han påpeger samtidig, at det indikerer et bedre risikobillede på Ørsteds nye havvindprojekter, men samtidig understreger, at det er svært at levere en pletfri projektopførelse.

- Den tilhørende økonomiske effekt af Changhua 2b-forsinkelsen på 0,3 pct. er dog håndterbar. Det indikerer et bedre risikobillede på Ørsteds nye havvindprojekter, men understreger også, at en helt pletfri opførelse af havvindprojekterne er svær at levere. Det kan skubbe indtjening lidt længere ud i fremtiden end Ørsteds projektioner, skriver aktieanalysechefen.

Nedjusteringen skyldes dertil lavere vindhastigheder i juli og august, som dog ligger uden for Ørsteds kontrol.

Samtidig med kapitalrejsningen på 60 mia. kr. hersker der også uro om Ørsteds havvindmølleprojekt Revolution Wind i USA. Projektet er blevet beordret stoppet af Trump-administrationen, selv om det næsten står færdigt, og godkendelserne har været indhentet.

I det tilfælde, hvor hverken Revolution Wind eller et andet projekt Sunrise Wind kommer til at producere elektricitet, kan det føre til nye nedskrivninger og erstatninger i niveauet 20 mia. kr., mener Sydbank, der dog påpeger, at scenariet ikke er det mest sandsynlige.

Dog vurderer Jacob Pedersen, at det søgsmål, som Ørsted sammen med partneren Skyborn Renewables har indgået mod Trump-administrationen, kan vække præsidentens vrede.

- Vi kan ikke udelukket, at det kan blive langstrakt, og søgsmålet kan også tilvejebringe Trump-administrationens vrede med mulig "stop work"-ordre på Sunrise som konsekvens.

- Men som Trump-administrationen i øjeblikket angriber godkendte havvindprojekter, ser vi bestemt et behov for at få skabt en afklaring af, hvorvidt "stop work"-ordrer er et politisk overgreb eller faktisk er juridisk holdbare. Vi forventer det første, skriver Jacob Pedersen.

Ørsted har dertil anmodet om at fortsætte arbejdet på Revolution Wind, imens retssagen pågår. Det vil være positivt, hvis det sker, men det vil ikke ophæve risikoen omkring projektet, fastslår aktieanalysechefen.

.\\˙ MarketWire



Morten Frederik Heltoft +45 33 30 80 60 Marketwire, E-mail: [email protected] , www.marketwire.dk